维持“增持”评级，上修目标价为80元。维持公司2023-2025年EPS预测1.5/2.01/2.69 元。考虑到公司消费电子产品线不断完善，将持续受益于国产品牌手机回归与消费电子行业复苏，给予其2024 年40 倍PE，上修目标价至80 元，维持“增持”评级。

3Q23 业绩改善显著，单季度营收与归母净利润同比高增。公司前三季度实现营业收入6.35 亿元，同比+3.27%，实现归母净利润1.19 亿元，同比-23.42%。公司Q3 业绩改善显著，营收与归母净利润同比高增，实现营业收入2.62 亿元，同比+82.99%；实现归母净利润0.5 亿元，同比+79.55%。公司Q3 毛利率44.19%，同比+0.62%，环比+2.83%。

公司持续加大研发投入，不断巩固技术和产品优势， 3Q23 研发费用0.33 亿元，占营业收入的12.79%。

国产品牌手机回归助推行业复苏，公司消费电子业务持续受益。根据IDC 数据，中国智能手机市场出货连续两个季度跌幅收窄，Q3 出货6705 万部，同比-6.3%。虽然整体出货量仍有下降，但伴随着8 月以来多个爆款新品上市，国内智能手机市场热度回升，消费者需求明显回暖，Q3 国内手机实际零售量已同比+0.4%。随着新一轮换机周期逐渐开始，公司作为消费电子主要电源管理供应商之一，将受益于品牌手机新产品的集中上市，营收持续增长。

催化剂。国产品牌手机复苏加速；公司产品矩阵持续拓展。

风险提示。国产品牌手机复苏不及预期；公司新品导入不及预期。