“数字地球”领先厂商，维持“买入”评级

我们维持公司2024-2026 年归母净利润预测为4.78、6.63、9.10 亿元，EPS 为0.88、1.22、1.67 元/股，当前股价对应2024-2026 年PE 为34.5、24.9、18.1 倍，考虑公司在“数字地球”优势突出，维持“买入”评级。

收入和归母净利润高速增长，公司战略不断落地公司发布业绩预告，2024 年半年度预计实现营业收入10.50-11.50 亿元，同比增长45.40%到59.25%；预计实现归母净利润5,500.00-6,700.00 万元，同比增长55.73%到89.70%；预计实现扣非归母净利润200.00-700.00万元，同比减少36.61%到81.89%。其中Q2 单季度预计实现营业收入6.31-7.31 亿元，同比增长38.91%-60.91% ； 预计实现归母净利润5306-6506 万元， 同比增长75.68%-115.42%；预计实现扣非归母净利润1476.83-1976.83 万元，同比减少19.41%到增长7.87%。随着“集团化、生态化、国际化”的发展战略不断落地，公司营业收入及归母净利润均实现高速增长，我们判断扣非归母净利润下滑主要由于基数较小，同时应收账款减值损失计提所致。公司非经常性损益增加较多，主要由于收到计入当期损益的政府补助增加。

自足自身优势，布局商业航天全产业链

7 月8 日，2024 空天信息大会暨数字地球生态峰会在江苏无锡召开，公司总裁邵宗有先生表示，作为中国科学院空天信息创新研究院控股的国有上市公司，公司要承担起作为我国空天信息产业生态建设先行者和“国家队”的使命，并将在未来五年持续推进“4+2”空天信息商业航天全产业链建设计划，包括打造1 个电磁卫星星座、1 个气象卫星星座、1 个遥感星座、1 个新型卫星星座，以及1 个全球测运控网络与运营服务中心和1 朵空天信息“星图云”。 此外，公司与无锡市签署了一系列合作协议，加速该市在空天信息领域的全产业链布局。

风险提示：政府财政支出紧张；市场竞争加剧风险；新业务进展不及预期。