公司发布《2023 年第三季度报告》，期间实现营业收入21.95 亿，同比增长20.52%；实现归母净利润5.03 亿，同比增长25.02%；实现扣非归母净利润5.03亿，同比增长24.61%

前三季度业绩快速增长，净利率有所提升。公司前三季度实现营业收入（21.95亿，同比+20.52%），主要系市场订单增加，收入增长所致；实现归母净利润（5.03 亿，同比+25.02%），主要系一方面收入增长，毛利同比增加9,558.70万元，另一方面7 月公司公开发行股份融资，利息收入同比增加所致；实现扣非归母净利润（5.03 亿，同比+24.61%）。单季度来看，公司23Q3 实现营收（8.77 亿，同比+23.11%），实现归母净利润（2.07 亿，同比+18.14%）。

盈利能力方面，公司销售毛利率34.52%，比去年同期下降1.83pct。期间费用方面，期内公司发生销售费用（1089.31 万元，同比+25.30%）；管理费用（5652.04 万元，同比+22.21%）；财务费用（-0.36 亿元，去年同期为-0.21亿元）。三项费用率为1.42%，比去年同期下降0.42pct。公司研发费用（1.51亿，同比+13.46%），主要系公司持续增强企业创新活力，加大研发投入所致；税金及附加为（1099.15 万元，同比+396.35%）。前三季度公司销售净利润率为22.91%，比去年同期提升0.82pct。

募集资金缓解产能紧张态势，资产注入计划助力公司发展。资产负债表方面，报告期末固定资产为2.10 亿元，较年初增长26.89%。根据公司招股说明书，公司IPO 募集资金投资范围覆盖公司四大业务板块，核心在于缓解各大业务的产能紧张态势，并为未来下游需求提升打好提前量，预计随着公司募投项目的达产将推动公司收入和盈利能力的不断提升。另外根据招股说明书，公司托管的镇江钛合金公司注入计划明确，其当前承接钛合金铸件前段、后段工序，未来注入后进一步提升钛合金铸件产能和加工能力，助力公司持续发展。

盈利预测：预计公司2023/2024/2025 年归母净利润为5.55/7.52/9.98 亿元，对应估值50、37、28 倍，维持“强烈推荐”评级。

风险提示：扩产节奏不及预期、订单不及预期。