投资要点

事件：3 月27 日，工业和信息化部、科学技术部、财政部、中国民用航空局四部门联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030 年）》（下文简称为《实施方案》）。

2027 年打造可复制示范基地，2030 年形成万亿级市场规模：《实施方案》主要目标中包括到2027 年航空应急救援、物流配送实现规模化应用，城市空中交通实现商业运行，形成20 个以上可复制、可推广的典型应用示范，打造一批低空经济应用示范基地，形成一批品牌产品。到2030 年，以高端化、智能化、绿色化为特征的通用航空产业发展新模式基本建立，支撑和保障“短途运输+电动垂直起降”客运网络、“干-支-末”无人机配送网络、满足工农作业需求的低空生产作业网络安全高效运行，通用航空装备全面融入人民生产生活各领域，成为低空经济增长的强大推动力，形成万亿级市场规模。到2035 年，中央对国家低空经济的产业规模预期达6 万多亿元。

中央+地方政策协同并进，适航产品增加打开市场空间。自2010 年《关于深化我国低空空域管理改革的意见》发布后，中央政策持续更新，2024 年1 月1 日，国务院《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》正式实施。2024 年政府工作报告将低空经济视为新质生产力及新的经济增长引擎。地方政府方面，以深圳为代表的多个省市发布支撑性政策：北京市发布《北京市加快供给侧结构性改革扩大旅游消费行动计划》；浙江省发布《浙江省航空航天产业发展“十四五”规划》；深圳市发布《深圳经济特区低空经济产业促进条例》、《深圳市支持低空经济高质量发展的若干措施》、《实施方案》等政策。中央、地方政策协同并进，为低空经济发展夯实基础。预计到2027 年实现航空应急救援、物流配送的规模化应用城市空中交通实现商业运行。2023 年3 月，大疆多款农业无人机获得生产许可；2023 年10 月，亿航智能EH216-S 无人机获得全球首张eVTOL 适航许可；2024 年3 月，峰飞无人机获得全球首张吨级eVTOL 无人机适航许可。适航产品逐渐增加。

珠深首条低空快递物流航路试运行，垂直产业融合加速。珠海、深圳间首条无人机低空快递物流航路启动试运行，目前计划用于医院紧急药械、应急救护投递领域。执飞机型为顺丰速运“丰舟90 型”无人机，时速在65 千米左右。目前确定的飞行路线为珠海高新区唐家湾镇（科技路附近快递站点）与深圳南山区赤湾之间。计划每天安排8 到10 个飞行架次，单次飞行限量为20 千克。定位于粤港澳大湾区跨城无人机物流中转系统，往返架次不空载；单程架次据前期试飞测算40 分钟左右，比陆运转货节省一半以上时长。深圳、珠海间适合“跨城急送”服务项目，服务范围内跨城4 小时内送达。结合顺丰+丰巢快递柜落地，以及大疆农业无人机的发布，低空经济与部分垂直产业的融合即将迎来加速。

北斗导航成为标配应用，低空经济基础设施加速建设。加快5G、卫星互联网等融合应用，推进通用航空器北斗标配应用，同时推动试点地区政府与企业在低空监管服务基础设施、网络规划建设等方面协同。2022 年底，北斗系统已经具备高精度实时定位服务能力，定位精度优于10 米、测速精度优于0.2 米/秒。基本满足无人机导航及管理需求。根据《深圳市低空经济产业创新发展实施方案（2022-2025 年）》，深圳将推进低空智能基础融合设施建设，推动构建支撑低空经济的设施网、空联网、航路网、服务网“四张网”；支持企业开展载人载货等各类需求及场景试点。无锡移动借助领航5G-A 网络能力催熟低空飞联场景落地，完成全省首个、全国首批连片低空飞联网规划建设，整体规划342 个站点，300 米巡视高度处网络上行速率25Mbps 的满足度99.02%。低空经济基础设施与城市规划结合，正式进入建设周期。

建议关注标的：

1 低空网络：中国移动、中国电信、中国联通、中国卫通、中兴通讯、烽火通信、普天科技；

2 导航：司南导航、星网宇达、晨曦航空、北斗星通、振芯科技、海格通信、华测导航；

3 雷达模组：禾赛科技、长光华芯、美格智能、移远通信、移为通信、广和通；

4 机载系统：中航机载、莱斯信息、纵横股份、烽火电子、均胜电子；5 飞行器：亿航智能、万丰奥威、光洋股份、山河智能、海特高新、中直股份、洪都航空、中无人机、顺丰控股；

6 低空配套：安达维尔、恒宇通信、东方中科、航新科技、中航机电、爱乐达、迈信林、北摩高科、卧龙电驱、海特高新、航天环宇。

风险提示：低空体系建设进度不及预期；各地政策落实缓慢；垂直行业融合进度不及预期。