证券代码：688503 证券简称：聚和材料

常州聚和新材料股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2024-003

投资者关系

活动类别 □特定对象调研 □分析师会议

□媒体采访 √业绩说明会

□新闻发布会 □路演活动

□现场参观 □其他（电话会议）

参与单位名称 线上参与公司2024年半年度业绩说明会的全体投资者 （具体名单见附件）

时间 2024年8月27日20:00

地点 聚和材料会议室

上市公司接待 人员姓名 总经理 敖毅伟 财务总监兼董事会秘书 林椿楠 证券事务代表 占凯云 投资者关系经理 张芷菡

投资者关系活动主要内容介绍 公司于2024年8月27日召开了2024年半年度业绩说明会，现将互动交流中的主要内容总结如下： 一、2024年半年度公司经营情况 报告期内，公司收入净利持续双增长，实现营业收入67.65亿元，较上年同期增长61.79%；实现归属于上市公司股东的净利润2.99亿元，较上年同期增长11.08%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.33亿元，较上年同期增长67.62%。 报告期内公司光伏导电银浆出货量为1,163吨，较比上年同期增长38.14%，N型占比约70%，继续保持太阳能电池用光伏导电银浆行业的领先地位。尽管2024年以来行业竞争加剧，客户经营风险不断增加，公司未来将聚焦优质客户，加大技术研发力度，持续推出能使电池降本增效的导电浆料产品，把握技术迭代机遇，同时继续强化运营效率，加强成本及应收账款管控能力。 公司在加大核心技术研发的同时，加快技术创新和产品升级，围绕分散、导电及接触等核心技术不断创新。2024年上半年，公司研发投入4.09亿元，占营业收入的6.05%；截止2024年6月30日，公司拥有研发人员合计240人，研发人员数量占公司总人数的比例达32.92%，其中本科及以上研发人员有155名，包括49名硕士、7名博士，多名研发人员拥有微纳米材料、无机非金属材料、金属材料、高分子化学、物理学等方面的学术及研发经验；累计取得发明专利328项，实用新型专利39项；公司已汇聚了一批国内外资深的电子浆料专家，组建了一支极具竞争力的研发团队，并已在行业深耕多年，对行业研发方向有深刻的把控，在新型电子浆料制备领域积累了丰富的技术研发经验，保证了公司产品和技术的不断创新。且公司高度重视研发团队的建设，不断丰富核心团队和技术人员梯队。 在做大做强光伏导电银浆板块的同时，公司已成立新兴事业部进行横向及纵向衍生出银粉、半导体电子浆料及胶黏剂业务，目标成为公司新增长极。 （1）银粉板块：经过2023年业务重组及经营整合，银粉版块在2024年上半年取得长足进展。在产品开发方面，公司正式完成了“研发一代、中试一代、量产一代”的产品开发机制构建；在团队搭建方面，结合业务自身特点，在继续补强“配方+工艺”型研发人才的基础上，迅速完成了“设备+工程”类研发人才的补充。在上述有效机制保障下，公司当前量产银粉已实现了PERC银浆、TOPcon银浆的全系列覆盖，产品单月产能超过40T，产品单月销售超过20T。中试及研发银粉进展如下：HJT片粉已完成原粉的量产定型，对应的后处理工序调研基本完成、银包铜粉完成基础的理化实验并进入小试阶段；半导体浆料领域用银粉进入客户端产品外测环节，铜粉进入小批量试制阶段。 （2）胶黏剂板块：德朗聚依托对市场和技术发展趋势的深度理解，持续投入研发，现已开发出新一代光伏组件封装定位胶、绝缘胶及电池保护胶等系列产品，并在ECA导电胶等产品上建立性能领先优势；针对新型光伏组件，德朗聚开发出了封装定位胶以助力0BB工艺技术进步，目前已在相关客户实现规模化量产。德朗聚新型绝缘胶与电池保护胶系列产品的成功推出，有效解决BC组件的工艺痛点，将助力BC组件的产业化进程。 （3）电子浆料板块：2024年上半年匠聚已实现在通信器件，基础电子元器件等市场的产品布局及单月吨级量产出货。同时，在汽车电子领域，产品经历三年沉淀，匠聚相关产品已在多款新能源汽车中完成导入，并开始在更多车型上进行认证。公司会持续加大对匠聚的研发投入，不断丰富及完善产品线，下半年实现更多的市场覆盖和客户渗透。 综上，公司将坚持集团战略布局不动摇，继续加大研发投入，做难而正确的事情，“立足浆料、匠心精修”，务必实现高端电子粉体、电子浆料和胶黏剂的进口替代，致力于成为全球领先的以“浆、粉、胶”为核心的材料科技集团。 二、公司就会议前所征集的问题做相关回答 1. 电池客户企业回款情况及公司信用风险控制情况？ 答：目前公司下游客户回款尚未出现异常，整体逾期情况与往常变化不大，但也确实存在个别小客户面临破产重组情况，因此公司二季度针对已出现财务困难的客户计提信用减值损失。公司未来将密切跟踪回款情况，同时更加聚焦优质客户。 2、经营模式上，由于原材料主要为贵金属白银，采购需要提前垫资，同时客户回款较慢，未来如何改善现金流？ 答：公司销售回款采用“1个月赊销+6个月银行承兑汇票”形式，因而在出货量大幅增长过程中，销售收款与采购付款之间存在的账期差异使公司需要较多的营运资金以满足生产经营需求，若未来出货量趋于稳定，现金流将大幅改善。同时，由于公司贴现的银行承兑汇票也会计入投资活动现金流流入，建议同时关注投资活动现金流-其他与筹资活动有关的现金科目，将其加总至经营现金流进行客观反映，实际上，公司经营层面现金流已实现净流入，将进一步巩固资金优势。 3、公司扩产及全球布局情况 答：公司“年产3,000吨导电银浆建设项目（二期）”的成功落地使得公司在国内的总体产能攀升至3,000吨，充分彰显了公司的技术实力与市场竞争力。该项目的建设与实施不仅优化了资金配置，提高了资金使用效率，而且大幅提升了公司的产能规模，有效满足了市场的旺盛需求，为公司未来的稳健发展奠定了坚实基础。泰国子公司聚和（泰国）的达产建设，满足了国际客户的交付需求，提升海外区域市场份额；同时日本子公司聚和科技的稳定运营，奠定了公司全球研发中心的发展理念，吸引全球优秀人才，继续加大研发投入，积极拓展新能源新材料领域，为公司全球战略布局的稳步发展奠定基础。公司已在四川宜宾启动筹建西部基地，设计产能达 500 吨，已建设成为集研发、中试、量产、售后支持等功能一体化的综合型基地，有利于公司更好地辐射西部区域客户，能够快速响应客户定制化需求，提升客户粘性，推动公司市场份额进一步提升报。 4、如何看待下游积极推动降银、去银技术？ 答：公司积极拥抱能够推动电池行业降本增效的新技术，与客户站在统一战线，积极配合电池技术提效手段，同时在保证不损失效率的前提下，积极探索低成本金属化方案，例如通过降低固含、掺杂碱金属、推动浆料国产化等手段环节降低光伏导电浆料产品报价，与电池客户分享降本增效成果，通过新品迭代保持加工费稳定甚至提升。 5、公司在银粉板块的布局情况 答：银锭-硝酸银-银粉-银浆的供应链相对较长，只保银粉这道链条对于公司千吨级使用规模而言会有一定的风险，因此公司深入的涉猎银粉、硝酸银乃至银锭的相关布局。公司对银粉、玻璃粉等原材料的深度把控，有利于技术升级和稳定。客户降本压力传导至加工费，公司为谋求降本布局银粉，为保障良性生态行业发展，会控制在50%自供比例。 在报告期间，公司致力于将聚有银建设全球顶尖的粉体研发中心，以拓展开发 MLCC、锂离子电池、半导体等领域使用的纳米级粉体材料；此外公司新设的募投项目预计投资 12 亿在常州建设“高端光伏电子材料基地项目”，该项目完成后，将具备年产3,000 吨电子级银粉的能力，并设立全球领先的粉体研发中心，旨在研发 MLCC、锂离子电池、半导体等领域所需的纳米级粉体材料。 6、TOPCon电池导入0BB方案后对银浆耗量的影响以及公司相关产品布局 答：HJT方面，采用0BB叠加银包铜方案，预计HJT银浆成本将低于TOPCon并接近PERC水平；TOPCon方面，由于主栅单耗较少，约1-2mg/片，同时需要适当增加背细用量。同时，0BB导入对焊带、胶膜及封装工艺等都有变化，目前公司控股子公司德朗聚已有开发0BB胶水产品，并在多家光伏龙头企业中快速推进，未来随着0BB技术导入有望获得持续增长。公司一直助力推动0BB技术趋势发展，如顺利推行，产品结构有望进一步优化。

附件清单（如有） 见附件

日期 2024年8月28日

附件：

序号 姓名 公司

1 邬博华 长江证券股份有限公司

2 王吉颖 中信建投证券股份有限公司

3 文昊 交银国际证券有限公司

4 李晓迪 北京富智投资管理有限公司

5 范昭楠 银华基金

6 朱尊 中国国际金融股份有限公司

7 章启耀 西部证券股份有限公司

8 张阳 东方基金

9 卜乐 深圳市东方马拉松投资管理有限公司

10 白鑫 德邦证券股份有限公司

11 杨森 兴业证券股份有限公司

12 尹煜晖 泰康资产管理（香港）有限公司

13 胡子慧 中国国际金融股份有限公司

14 张天然 国投证券股份有限公司

15 曾宁馨 长城证券股份有限公司

16 郭琳 中泰证券股份有限公司

17 丁海芝 长江证券股份有限公司

18 孙义丽 东兴基金

19 喻亨一 长江证券股份有限公司

20 韦琦 玄卜投资(上海)有限公司

21 刘辰 东吴证券股份有限公司

22 王璐 华安证券股份有限公司

23 钟欣材 太平洋证券股份有限公司

24 孔祥瑞 交银施罗德基金

25 陈亮 光合未来投资管理有限公司

26 兰可 珠海横琴富达海程股权投资基金管理有限公司

27 俞淼 深圳市纵贯资本管理有限公司

28 刘惠 大道寰球(宁波)私募基金管理有限公司

29 李可伦 富国基金管理有限公司

30 韩保倩 国都证券股份有限公司

31 俞海海 红塔证券股份有限公司

32 梁晓明 西部利得基金

33 陈先龙 海通证券股份有限公司

34 姚允麟 北京望道投资管理有限公司

35 韩晨 西南证券股份有限公司

36 陆文博 FOUNTAINBRIDGE

37 陈明雨 浙商证券股份有限公司

38 徐铖嵘 东吴证券股份有限公司

39 苏可 平安证券股份有限公司

40 杨安东 东方财富证券股份有限公司

41 丁海芝 长江证券股份有限公司

42 王石頭 青岛双木投资管理有限公司

43 吴广浩 中信建投基金管理有限公司

44 周春林 天风(上海)证券资产管理有限公司

45 刘秋宏 华西基金管理责任有限公司

46 颜孝坤 浙江龙航资产管理有限公司

47 黄聪 深圳量度资本投资管理有限公司

48 李宇宁 联新資本

49 李全 国信证券

50 张丽青 鸿运私募基金

51 任佳惠 长江证券

52 姚树丰 前海方舟资产管理有限公司

53 徐伟 中科沃土基金

54 周家禾 中信证券股份有限公司

55 潘宁馨 华安证券

56 郝凌西 中农国际钾盐开发有限公司

57 张正阳 厦门象屿金象控股集团有限公司

58 曲奕合 海富通基金

59 初佳慧 国泰基金

60 胡纪元 长城财富保险资产管理股份有限公司

61 陈圆圆 上海正心谷投资管理有限公司

62 顾真 中银国际证券股份有限公司

63 蒋雨凯 华创证券有限责任公司

64 李心宇 张家港高竹私募基金管理有限公司

65 付天赋 东海证券股份有限公司

66 刘日恬 上海君璞投资咨询有限公司

67 李灵雪 国联证券股份有限公司

68 张璨 常州聚和新材料股份有限公司

69 郑楠 联新資本

70 刘清馨 甬兴证券股份有限公司

71 王树娟 东方证券股份有限公司

72 朱尊 中国国际金融股份有限公司

73 韩露 常州聚和新材料股份有限公司

74 李乐群 HUAFU SECURITIES CO.,LTD.

75 赵旭 招商证券股份有限公司

76 林乔松 上海阿杏投资管理有限公司

77 左庆庆 诺昌投资

78 刘光旭 远信（珠海）私募基金管理有限公司

79 傅爱兵 交银施罗德基金

80 唐硕 东方财富证券股份有限公司

81 曾彪 中泰证券股份有限公司

82 王笑 浦银安盛基金

83 肖索 山西证券股份有限公司

84 张欣 天风证券股份有限公司

85 侯昱晨 银华基金

86 冷若愚 渣打银行(中国)有限公司

87 徐纯波 汇华理财有限公司

88 张甡 平安养老

89 张志杰 上海深积资产管理有限公司

90 李健 长盛基金管理有限公司

91 李雪铭 华福证券股份有限公司

92 景健 国君资管

93 李天帅 德邦证券股份有限公司

94 杨桐 中国民生银行

95 王珏人 东海证券股份有限公司

96 黄昊 方正证券股份有限公司

97 李志敏 亚太财产保险有限公司

98 王德文 国开证券股份有限公司

99 曾爽 国金证券股份有限公司

100 张亚辉 上海盛宇股权投资基金管理有限公司

101 郝骞 光大证券股份有限公司

102 朱碧野 民生证券股份有限公司

103 陈思雨 财通证券股份有限公司

104 张晨洁 上海国泰君安证券资产管理有限公司

105 高博禹 东北证券股份有限公司

106 高岗 上海景富投资管理有限公司

107 刘佳宁 常州泰珅私募投资基金有限公司

108 王松 杭州锦成盛资产管理有限公司

109 范昭楠 银华基金

110 白照坤 银华基金

111 袁超 中华联合保险集团股份有限公司

112 曾韬 中国国际金融股份有限公司

113 刘林轩 上海森锦投资管理有限公司

114 马妍 中国国际金融股份有限公司

115 高翔 广发证券股份有限公司

116 吴飞 南土资管

117 刘宾 国新国证基金管理有限公司

118 薛潇 中庚基金管理有限公司

119 王金帅 昊泽致远(北京)投资管理有限公司

120 程安靖 上海昭云投资管理有限公司

121 吴志鹏 海通证券股份有限公司

122 曹志平 粤佛私募基金管理(武汉)有限公司

123 任佳玮 中信建投证券股份有限公司

124 李轩宇 国金证券股份有限公司

125 周淼顺 国泰君安证券股份有限公司

126 严语韬 国海证券股份有限公司

127 Leo Lu Daiwa (Shanghai) Corporate Strategic Advisory Co.Ltd.

128 向伊达 银华基金

129 曾彪 中泰证券股份有限公司

130 王利刚 银华基金

131 范谦 大家资产管理有限责任公司

132 罗静茹 华西证券股份有限公司

133 赖正健 上海贵源投资有限公司

134 王哲宇 弘毅远方基金管理有限公司

135 曹志平 粤佛私募基金管理(武汉)有限公司

136 吴锐鹏 财通证券股份有限公司

137 朱攀 国泰君安证券股份有限公司

138 曾爽 国金证券股份有限公司

139 刘秋宏 华西基金管理责任有限公司

140 薛舟 天风证券股份有限公司

141 陆毅楷 信达澳亚基金管理有限公司

142 刘颖飞 平安银行股份有限公司

143 陈清远 乐盈(珠海)私募证券投资管理有限公司

144 高翔 君璞咨询

145 温震宇 西部利得基金管理有限公司

146 罗青 海通证券股份有限公司

147 张嘉文 国金证券

148 崔洋 东方证券股份有限公司

149 罗佶嘉 上海赋格投资管理有限公司

150 朱晋潇 东方财富证券

151 刘旭明 国华兴益保险资产

152 王智伟 银华基金

153 郭彦辰 方正证券股份有限公司

154 张鹏 安信基金管理有限责任公司

155 柯若凡 华夏基金管理有限公司

156 哈含章 华润元大基金管理有限公司

157 王之浩 国盛证券有限责任公司

158 姚树丰 前海方舟资产管理有限公司

159 钟正宇 中国国际金融股份有限公司

160 朱小虎 上海申九资产管理有限公司

161 严语韬 国海证券股份有限公司

162 孙潇雅 天风证券股份有限公司

163 钟欣材 太平洋证券股份有限公司

164 金润 上海国泰君安证券资产管理有限公司

165 王友红 上海名禹资产管理有限公司

166 翁欣 鼎诚人寿保险有限责任公司

167 林誉韬 民生证券股份有限公司

168 江昕 重庆德睿恒丰资产管理有限公司

169 周志鹏 昆仑健康保险股份有限公司

170 翁骋 中新融创资本管理有限公司

171 许高飞 广州睿融私募基金管理有限公司

172 周星辰 国泰财产保险有限责任公司

173 郑楠 联新資本

174 陈晓雅 银华基金

175 张宇晴 本营国际有限公司

176 李乐行 德邦基金

177 曾宁馨 长城证券股份有限公司

178 白鑫 德邦证券股份有限公司

179 庞钧文 国泰君安证券股份有限公司

180 薛舟 天风证券股份有限公司

181 林劼 中信证券股份有限公司

182 曾杰煌 华西证券股份有限公司

183 朱伟华 鸿运私募基金管理（海南）有限公司