事件：2023 年8 月24 日，公司发布23 年中报，23H1 实现营业收入2.39亿元，同比+15.63%；归母净利润0.29 亿元，同比+9.60%。

业绩符合市场预期。分下游应用看，23H1 半导体、生命科学、生物识别、AR/VR 检测、航空航天、无人驾驶占比分别为33.78%，32.35%，10.36%，8.31%，5.49%，2.64%。其中半导体领域需求旺盛，收入同比增长39.50%，带动整体业绩增长；AR/VR 检测收入同比下降，主要系23H1 下游需求疲软叠加行业技术驱动不足，导致客户订单不及预期。分季度看，23Q2 营收1.14亿元，同比+20.24%，环比-8.77%；归母净利润0.15亿元，同比+19.70%，环比+4.69%。

毛利率同比改善，期间费用率同比提升。1）毛利率：23H1 公司毛利率为53.19%，同比+2.49pct；其中2Q23 毛利率为54.84%，同比+4.28pct，环比+3.17pct；2）期间费用：23H1 公司期间费用率为36.31%，同比+4.23pct。

其中，销售、管理、研发、财务费用率分别为4.65%、19.58%、13.90%、-1.82%，分别同比-0.43、+3.03、+1.76、-0.13pct。

半导体领域需求旺盛，关注消费类需求复苏进度。1）光学元器件&光学镜头：

下游半导体行业保持高景气度，公司已与国内外龙头厂商达成紧密合作。伴随公司新增产能持续释放和新产品逐步导入客户，有望持续增厚业绩；2）光学系统：针对AR/VR 光学检测设备，公司已储备了应用于AR/VR 终端产品的光路器件、投影模块、微显示模块核心部分的全面性能参数的检测技术，并积极开拓新客户。关注下半年消费需求复苏进度。

盈利预测：考虑到ARVR 检测领域下游需求疲软，下调2023-25 年归母净利润至0.70、0.89、1.14 亿元（前值分别为0.76、0.98、1.37 亿元），维持“增持”评级。

风险提示：技术升级迭代不及预期；下游需求不及预期；汇率波动风险。