事件：公司公布2024 年三季度报告，2024 年前三季度公司实现收入18.99 亿元，同比+57.49%；归母净利润2.72 亿元，同比+50.82%；扣非归母净利润2.69亿元，同比+52.90%。

3Q2024 收入环比维持稳定，期间费用增长导致利润有所下滑。2024 年前三季度公司收入同比保持较快增长，主要系公司产品规模的稳步扩大和持续优化创新，同时伴随行业复苏、终端市场需求回暖所致。单3Q2024 来看，公司实现收入6.49 亿元，同比+19.00%，环比+0.12%；归母净利润0.67 亿元，同比-16.27%，环比-36.30%；扣非归母净利润0.63 亿元，同比-20.64%，环比-40.67%。公司收入环比维持稳定，因公司持续加大研发投入、扩大经营规模和业务领域、人员扩大招聘等影响期间费用的增加，致使净利润有所降低。

3Q2024 毛利率环比维持稳定。单3Q2024 来看，公司实现毛利率40.02%，同比-3.12pcts，环比-0.08pct；净利率10.27%，同比-4.32pcts，环比-5.87pcts。

公司毛利率同比有所下降，我们认为主要系新产品占比提升导致；公司毛利率环比维持稳定，我们认为主要体现公司产品结构改善。

研发投入维持高增，新产品矩阵不断扩大。2024 年前三季度，公司研发费用2.99 亿元，同比+48.94%；单24Q3 公司研发费用1.17 亿元，同比+52.99%，环比+25.54%。公司继续巩固在智能手机领域竞争优势的同时，也大力拓展整个消费电子、汽车电子和工业领域的更多应用场景，不断丰富产品矩阵，挖掘持续成长新动力。

投资建议：我们预计公司2024/2025/2026 年收入分别为25.08/32.17/40.13 亿元， 2024/2025/2026 年归母净利润分别为3.36/5.37/6.72 亿元， 对应2024/2025/2026 年PE 分别为45.29/28.32/22.62 倍，维持“增持”评级。

风险提示：新产品研发销售不及预期；行业需求不及预期；行业竞争加剧；限售股解禁风险。