中国台湾电子指数2023 年涨幅37.7%，24M1 月内涨幅1.6%。费城半导体指数、申万电子指数、申万半导体指数、中国台湾电子指数2023年涨幅分别为67.0%、5.2%、-7.1%、37.7%；24M1 月度涨幅分别为2.0%、-23.9%、-24.6%、1.6%。从中国台湾细分电子指数来看，24M1月度涨幅最高的指数为中国台湾电子通路指数，涨幅为11.2%；跌幅最高的指数为中国台湾电子零组件行业指数，跌幅为3.8%。从重点公司股价表现来看，24M1 月内涨幅最高的5 家重点中国台湾电子公司为纬颖、华泰、纬创、广达、台积电；月内跌幅最高的5 家公司为矽力杰、大立光、汉磊、华新科、台半。

24M1 中国台湾重点电子公司营收情况及近期展望。细分板块营收表现：营收同比增长较快的三个板块有：数字IC（YOY+79.4%）、果链光学（YOY+39.2%）、模拟IC（YOY+27.9%）；营收环比增长较快的三个板块为：晶圆厂代工（MOM+20.6%）、被动元件（MOM+13.3%）、组装及终端（MOM+6.3%）。晶圆代工板块：台积电23Q4 营收196.2亿美元，YoY-1.5%，QoQ+13.6%，主要得益于3 nm 的强劲增长。指引24Q1 营收180-188 亿美元，中值QoQ -6.2%，YoY +10.0%。展望2024 年半导体市场（不包括存储器）增长超过10%，代工行业增长约20%；AI 业务的CAGR 将达到50%，到2027 年收入占比将达到highteens。数字IC 板块：联发科23Q4 实现营收1296 亿台币，YoY+19.7%，QoQ+17.7%；毛利率48.3%，QoQ +0.9pct，同比基本持平。公司23Q4营收超过指引上限，主要由于智能手机需求好于预期。预计2024 年全球智能手机出货量以低个位数百分比增长，达到12 亿部，5G 渗透率从2023 年的高50%提高至低60%；公司观察到AI 手机推动智能手机升级需求，并创造旗舰和高端智能手机更大的市场。光学板块：舜宇光学科技24M1 手机镜头出货量同比上升54.8%，主要是因为去年同期整体智能手机市场需求疲软、基数处于低位。车载镜头出货量同比上升31.2%，主要是因为国内新能源品牌汽车的销量较去年同期有所增长；环比上升155.7%，主要是因为去年12 月份客户端受圣诞节假期影响而使得出货量基数较低。

建议关注。AI 创新方向，建议关注云侧AI 服务器产业链和端侧AI 手机、AI PC 的投资机会。国产品牌创新，建议关注手机光学、折叠屏、汽车800V 产业链投资机会。高端制造和先进封装产业链投资机会。

风险提示。下游需求不及预期的风险，新产品进度不及预期的风险，市场竞争加剧的风险。