下周三（11 月13 日）有一家科创板上市公司“联芸科技”询价。

联芸科技（688449）：公司专注于数据存储主控芯片的研究及产业化。公司2021-2023 年分别实现营业收入5.79 亿元/5.73 亿元/10.34 亿元，YOY 依次为72.02%/-0.98%/80.38%；实现归母净利润0.45 亿元/-0.79 亿元/0.52 亿元，YOY依次为1226.25%/-275.43%/165.98%。最新报告期，公司2024 年1-9 月实现营业收入8.25 亿元、同比增长20.31%，实现归母净利润0.73 亿元、同比增长7633.19%。

根据公司管理层初步预测，公司2024 年营业收入同比增长7.38%至17.05%，归母净利润同比增长55.08%至101.04%。

投资亮点：1、以董事长为首的核心技术团队拥有丰富的半导体产业背景；经过多年深耕，公司现已成为全球出货量排名前列的独立固态硬盘主控芯片厂商。公司核心技术团队成员均具备深厚的半导体产业背景；其中，创始人、实控人方小玲女士为美国犹他大学电子工程系博士，具备数十年的海内外产业及管理经验。在核心团队的带领下，公司先后推出近十款具备高性能、高可靠、低功耗等优势的数据存储主控芯片，实现了从SATA 到PCle 固态硬盘主控芯片的完整布局，且部分产品性能指标比肩国际厂商；截至目前，公司固态硬盘主控芯片搭载全球七大NAND Flsah 原厂颗粒不同的固态硬盘解决方案，成为全球为数不多的原厂配套厂商之一，并在客户E、江波龙、长江存储、威刚、宇瞻、宜鼎、佰维等知名企业的SSD 产品中获得规模化量产应用。据公司招股书披露，在独立固态硬盘主控芯片市场，2023 年公司出货量占比达22%、同比提升4 个百分点，全球排名第二。2、海康威视与公司合作密切，报告期间兼具股东及客户双重身份。根据公司招股书披露，海康威视及关联公司合计持有公司37.38%的股份；其中，海康威视直接持有公司22.43%的股份、并通过全资子公司海康科技间接持有公司14.95%的股份，两者分别为公司的第二大股东、及第三大股东。同时，据公司问询函回复披露，海康威视全资子公司海康存储为公司消费级SSD 主控芯片、企业级SSD 主控芯片等产品的重要客户，并已对在研的嵌入式存储主控芯片明确意向需求，双方的合作关系有望长期延续。3、公司积极开拓新品研发；在数据存储主控芯片领域将持续升级迭代、并向嵌入式存储主控芯片领域拓展，而在AIOT信号处理及传输芯片领域重点开拓汽车电子等下游行业应用。1）数据存储主控芯片：公司在现有产品的基础上进一步研发更高集成度、更优性能的PCleGen5 SSD 主控芯片，并向嵌入式存储主控芯片领域延伸。结合招股书及问询函回复，公司目前有四款在研产品，其中的PCIe Gen5 SSD 主控芯片功能设计已完成、预计于2024 年实现流片量产、2025 年实现商用；而另一款UFS3.1嵌入式芯片已经完成MPW 流片、目前处于样品测试阶段、部分合作伙伴已进入产品立项开发阶段、预计于2024 年获得商用条件。2）AIOT 信号处理及传输芯片：公司将重点开拓汽车电子、智能家居等领域的行业应用。结合招股书及问询函回复，公司目前有六款在研产品，其中感知信号芯片里的MAV0103正处于小批量销售阶段，MAV0105 处于MPW 流片阶段、预计2024 下半年实现量产；而以太网芯片里的MAE0621S/T 正处于MP 芯片测试阶段、预计2024年实现量产。

同行业上市公司对比：根据主营业务的相似性，选取翱捷科技、澜起科技、纳芯微为联芸科技的可比上市公司。从上述可比公司来看，2023 年度可比公司的平均收入为20.66 亿元，平均销售毛利率为40.62%；相较而言，公司营收规模未及同业平均，但销售毛利率处于同业的中高位区间。

风险提示：已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差等。具体上市公司风险在正文内容中展示。