2023年前3季度公司实现营业收入8.95 亿元，同比增长28.25%；实现扣非归母净利润为1.17 亿元，同比增长12.28%；前三季度销售毛利率为25.96%，同比下降4.43pcts，销售净利率为15.87%，同比下降4.52pcts。

从2 季度开始，随着下游库存去化临近尾声，叠加大尺寸面板需求逐步复苏影响，显示驱动芯片市场快速回暖，3 季度显示驱动芯片（DDIC）领域市场景气度持续走高。从单季度来看，3 季度公司实现营业收入3.38亿元，环比提升6.96%，3 季度实现归母净利润0.6 亿元，环比提升7.14%，单季度营业收入及归母净利率均创历史新高。

面板行业产能转移，推动DDIC 本土化进程加快。根据Cinno Research数据，预计到2025 年中国大陆显示面板产能占全球比例将提升至76%。

相比之下，DDIC 目前在大陆这边的产能比例尚低，2021 年大陆DDIC出货量占全球的比例仅为16%，未来随着国内终端面板厂商的市占率进一步提升，再加上对国产供应商的扶持，公司将享受DDIC 本土化进程加快带来的发展红利。公司主要厂区设在合肥，靠近京东方等下游终端面板厂商，不仅降低了交易成本，也有助于在更多的业务上展开合作。

预计到2025 年全球DDIC 封测市场规模将达到56.10 亿美元，公司作为大陆本土封测厂商将迈上发展的快车道。

OLED 出货量快速增加，打开公司未来新的空间。2020 年全球 OLED显示驱动芯片出货量达到14.0 亿颗，较2016 年增长超过1 倍，预计2025年全球OLED 显示驱动芯片出货量达24.5 亿颗，根据 Frost & Sullivan数据，预计2025 年中国大陆 OLED 显示驱动芯片出货量达7.8 亿颗，2020 年至2025 年复合增长率达到23.64%；截至今年8 月末，公司OLED显示驱动芯片封测在手订单金额为 627.22 万元，占比达13.24%，相较于公司2023 年1-6 月OLED 显示驱动芯片封测业务收入占比9.04%进一步提升。因此，OLED 市场的进一步发展将为公司打开新的增长空间。

转债发行在即，通过产能扩张奠定未来发展基础。最近公司发布公告：

拟发行不超过114,870 万元可转债用于“12 吋先进制程新型显示驱动芯片晶圆金凸块制造与晶圆测试扩能项目”和“12 吋先进制程新型显示驱动芯片晶圆测试与覆晶封装扩能项目”，项目主要投向 OLED 等新型显示驱动芯片产品封测领域，新增玻璃覆晶封装和薄膜覆晶封装年产能合计3 亿颗。目前已通过交易所第一轮问询，预计明年发行。募投项目产品具有充分的市场空间，将会为公司未来的发展打下坚实的基础。

风险提示：公司扩产不及预期、下游消费电子市场复苏缓慢