深耕机器视觉，把AI 算法落地多行业应用。公司长期深耕机器视觉行业，较为全面地掌握了产业链相关的核心技术，形成了先进光学成像、软件与算法、精密机械与自动化控制，以及新一代人工智能等技术平台。

公司从2005 年开始打造自主视觉图像算法平台，构建软件与算法平台、先进光学与计算成像平台、工业人工智能大数据平台，开展多种 AI 算法、计算成像、大数据与认知图谱等技术研究，服务更多行业需求。

获得“第一期AI 产业创新重点任务揭榜优胜单位”称号。2019 年公司与百度、阿里巴巴等一同入围工信部“揭榜单位”，开展“新一代人工智能产业创新”项目。公司自主开发了基于深度学习的 AI 算法平台，形成了显示屏缺陷 AI 大数据样本库。检测设备缺陷识别准确率超过98%，大幅优于人工检测的误判率和漏判率。2021 年3 月公司被工信部授予“第一期人工智能产业创新重点任务揭榜优胜单位”称号。

募投资金重点投入人工智能。公司2022 年7 月上市，实际IPO 募集资金20.8 亿元。按照招股说明书计划，募集资金投入“工业人工智能太湖产业基地”、“工业人工智能算法与软件平台研发项目”、“先进光学与计算成像研发项目”等，募投项目集中在人工智能领域。

拥有人工智能核心应用技术，机器视觉是人工智能落地重要场景。公司的“新一代人工智能技术”是公司机器视觉核心技术，其中的“可变码高速检测技术、缺陷分类分级技术”，借助模式识别和深度学习技术，提升解码速度和识别精度。其中的“采用深度学习进行基于点云数据的3D 物体识别技术”是用深度学习进行图像关键点识别、目标分割和3D姿态估计，实现基于点云数据的3D 物体识别。

电子制造、新能源及文化元宇宙需求拉动2022 年收入增长。根据业绩快报，公司营收27.5 亿元，增长12.88%；归母净利润2.01 亿元，增长16.88%。从下游应用看，电子制造领域收入同比增长60%以上，新能源及文化元宇宙领域收入同比增长30%左右。

投资建议：公司2022-2024 年收入分别为27.50/35.75/47.61 亿元，同比增长12.88%/30%/33.19%，净利润分别为2.01/2.92/3.92 亿元，同比增长16.9%/45.05%/34.20%,首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示：需求迭代速度快，产品开发无法满足下游。