周期：把握龙头和高弹性的确定性

需求端，当前地产疲软叠加疫情影响，但地产预期修复叠加下半年旺季来临，需求或回暖。建议关注需求稳健且供给刚性的子行业，如纯碱、mdi、tdi、工业硅等。

新材料：把握国产替代等方向

看好新材料产业长期的国产化替代趋势，业绩高增长的确定性及强壁垒综合优势带来高阿尔法，建议关注市场份额有望大幅提升的新材料公司。

公司推荐

推荐万华化学、远兴能源、华鲁恒升、合盛硅业、中触媒、蓝晓科技、泛亚微透、联瑞新材、建龙微纳。

催化剂

宏观经济复苏超预期、海外产能出现不可抗力。

风险提示

经济复苏不及预期、贸易摩擦。