本报告导读：

10 月23-25 日，第25 届中国卫星应用大会在北京成功举办。叠加系列卫星成功发射，行业或将进入加速发展阶段，相关产业有望持续受益。

投资要点：

产学研结合强 化信心，助推卫星互联网行业高景气。10月23-25日，第25 届中国卫星应用大会在北京举办。本届大会主题为“卫星应用产业中的新质生产力”，旨在探讨数字化转型背景下卫星应用产业创新与发展。展会同期举办“卫星应用技术与设备展览会”，集中展现我国卫星应用和商业航天最新成果。1）中国卫星应用大会的主题报告环节邀请来自行业协会、知名院校、行业重点企业的十余名专家学者分享卫星互联网领域各自思考与实践。其中，“低轨星座”、“手机直连”、“高通量卫星创新应用”等成为本次的关键词。2）同期举办“中国国际卫星应用技术与设备展览会”有多家中外知名企业、卫星运营商、VSAT 运营商、卫星制造商、业务系统集成商、卫星通信天线、动中通设备、便携式卫星通信站等展示最新卫星设备、应用系统和科技成果。

系列卫星成功发射，行业或将进入加速发展阶段。在商业航天发展背景下，中国卫星互联网进入产业化阶段，正迎来快速发展时期。

1）8 月6 日，我国在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭，成功将千帆极轨01 组卫星发射升空。2）9 月6 日2 时30 分，我国在太原卫星发射中心使用长征六号运载火箭，成功将吉利星座03 组卫星发射升空。3）10 月15 日19 时06 分，我国在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭，成功将千帆极轨02 组卫星发射升空，18 颗卫星顺利进入预定轨道，所有卫星状态正常，发射任务获得圆满成功。4）10 月23 日，我国在西昌卫星发射中心使用长征二号丙运载火箭，成功将遥感四十三号03 组卫星发射升空。该卫星主要用于开展低轨星座系统新技术试验。随着千帆极轨01 组、02 组卫星成功发射，“千帆星座”或将进入常态化、密集型组网阶段，组网效率和发射频次有望提速，卫星互联网行业或将进入加速发展阶段。

市场空间加速打开，卫星制造和火箭发射相关产业有望持续受益。

根据美国卫星产业协会（SIA）测算，2021 年中国卫星互联网产业规模约为292.5 亿元，预计2025 年将提升至446.92 亿元，2021-2025年复合增长率为11.2%，增速可观。随着我国星网和G60 等星座建设持续推进，市场空间加速打开。从目前规模来看，我国卫星互联网行业尚处于发展初期阶段，产业建设主要以卫星制造和火箭发射为主，相关产业链有望持续受益。

推荐标的：中航光电、航天电器、国博电子等；受益标的：铖昌科技、航天电子、上海瀚讯。

风险提示：我国商业航天产业化进度不及预期等。