8 月A 股或将在政策托底下，重新开启做多窗口，建议围绕业绩高确定性和拐点，及主题性机会，布局国产替代和自主可控、边际需求改善明确、行业量增下的紧缺环节、技术迭代带来盈利溢价等领域：1）核电——国务院决定核准6 台新的核电机组，产业链核心阀门等零部件环节有望维持高景气，建议关注中核科技、纽威股份、江苏神通、中密控股。2）半导体——8 月4 日，华为正式发布HarmonyOS4操作系统，并首次将AI 大模型技术落地在华为手机多个系统应用上，AI 有望成为下半年投资主线，具备韩国Fab 厂供应能力的企业及先进封装环节有望率先受益，推荐联瑞新材、雅克科技、华特气体。3）消费电子——7 月31 日，国家发展改革委发布《关于恢复和扩大消费的措施》，其中在稳定大宗消费方面，电子产品消费被重点提及，同时强调推进供给端技术创新和电子产品升级换代，建议关注斯瑞新材、莱特光电、菲沃泰。
看好竞争格局好且行业景气度高的成长标的的业绩兑现。以中信证券研究部新材料组跟踪的新能源&电力材料、半导体&电子新材料、军工&高端制造新材料、生物合成&消费类材料公司为范围，上周（7 月31 日-8 月4 日）跌幅为2.4%，低于万得全A 指数0.9%的涨幅，市场活跃度大幅上行，价值/成长风格相对均衡。
我们认为在竞争格局清晰的行业中，业绩展望性强且估值仍处于合理区间的成长标的仍有较明确的投资价值，我们看好核电、半导体、消费电子、合成生物学等板块以及此类板块受事件催化的弹性空间，建议关注核电零部件、封测材料、消费电子材料、生物类材料等细分子行业，建议关注相关龙头标的与弹性标的。
新能源&电力材料：六台核电机组获新核准，继续看好核电零部件。
核电材料方面：7 月31 日，国常会召开，国务院决定核准6 台新的核电机组。
根据《“十四五”现代能源体系规划》，2025 年核电运行装机容量将达到7000万千瓦左右，预计2035 年我国核能发电量在总发电量的占比将达到10%，相比2022 年翻倍，核电在我国能源结构中的重要性进一步提升。根据生态环境部官网披露，“广西防城港核电厂5、6 号机组”环评（选址阶段）与“广西白龙核电厂1、2 号机组”环评（选址阶段）均于2023 年6 月获批，“浙江金七门核电厂1、2 号机组”环评（选址阶段）也于2023 年6 月20 日进入公示阶段，我们预计后续机组核准节奏有望稳步推进。
今年以来我们可以观察到核电零部件环节的三个趋势：1）前期批复机组对应零部件订单进入集中交付期；2）新核准机组批复有望为零部件环节奠定2-3 年后的成长空间；3）核电产业链的国产化趋势在核心零部件龙头公司带领下开始加速。我们认为核电零部件环节已经具备较为清晰的量利齐升逻辑，建议关注在手订单饱满的核电阀门龙头中核科技、纽威股份、江苏神通；具备高端密封产品优势的机械密封龙头中密控股；在三/四代核电领域实现国产化的特种电机龙头佳电股份；受益乏燃料贮运及后处理需求的龙头兰石重装；材料端在核级海绵锆拥有国内唯一自主知识产权的东方锆业。
半导体&消费电子新材料：看好AI 投资主线下算力、存储相关的新材料；看好消费电子在政策刺激下的提振。
半导体材料方面：8 月4 日，华为正式发布HarmonyOS4 操作系统，并首次将 AI 大模型技术落地在华为手机多个系统应用上。中期看，AI、ChatGPT 等技术发展对算力、存储的需求预计将持续向上游传导，HBM 产品订单需求旺盛，AI有望成为下半年投资主线。具备韩国Fab 厂供应能力的企业及先进封装环节有望率先受益。重点推荐：先进封装环节的联瑞新材（颗粒封装材料GMC 供应商，配套供应HBM 封装材料GMC 所用球硅和Low α球铝）、雅克科技（球硅产品布局先进封装，前驱体产品供应韩国大厂），及具有韩国市场供应能力的材料龙头企业华特气体（特气产品供应韩国大厂）、神工股份（刻蚀硅材料供应韩国市场），建议关注具备先进封装材料布局的华海诚科、德邦科技。
消费电子材料方面：7 月31 日，国家发展改革委发布《关于恢复和扩大消费措施》，其中在稳定大宗消费方面，电子产品消费被重点提及。《措施》指出，利用超高清视频、虚拟现实、柔性显示等新技术，推进供给端技术创新和电子产品升级换代。支持可穿戴设备、智能产品消费，打造电子产品消费应用新场景。我们认为消费电子板块有望在政策的刺激下提振，建议关注斯瑞新材（高性能铜基材料）、莱特光电（硅基OLED 材料）、菲沃泰（PECVD 薄膜）。
生物类材料：生物制造纳入稳增长工作方案，看好龙头公司的高成长与高确定性。
7 月28 日，工业和信息化部、国家发展改革委以及商务部，发布《三部委关于印发轻工业稳增长工作方案（2023—2024 年）的通知》，其中培育壮大新增长点包括生物制造。通知提出，1）加快生物制造产业发展顶层设计，加大各类创新资源投入力度，提升产品附加值和市场竞争力；2）加快非粮原料应用，大力拓展秸秆等大宗农林废弃物原料资源，提升非粮生物质低成本糖化技术工艺水平，促进生物制造可持续发展；3）支持有条件的地区开展生物基材料、非粮食原料生物能源等产品应用试点，促进优质产品推广应用；4）加强特色植物原料开发创新，推动活性原料生物制造规模化生产，加大在食品、化妆品等行业的应用。随着国家顶层政策规划和地方政府支持举措不断出台，合成生物学行业产业化进程有望加速，我们看好龙头上市公司新产品逐步放量带来的高成长与高确定性。建议关注川宁生物、嘉必优。
风险因素：需求不及预期的风险；原材料价格波动风险；国内、海外政策超预期变动风险；相关公司扩产不及预期的风险；产品价格下跌的风险。
投资策略：1）核电材料：六台核电机组获新核准，继续看好核电零部件。2）①半导体材料：看好AI 投资主线下算力、存储相关的新材料；②消费电子材料：
看好消费电子在政策刺激下的提振。3）合成生物学产业化进程加速。建议聚焦以下主线：1）新能源&电力材料（核电材料）：建议关注核电阀门领域中核科技、纽威股份、江苏神通；机械密封领域的中密控股；特种电机龙头领域的佳电股份；乏燃料贮运及后处理领域的兰石重装；核级海绵锆领域的东方锆业。2）①半导体材料：推荐先进封装环节的联瑞新材、雅克科技，及具有韩国市场供应能力的材料龙头企业华特气体、神工股份；建议关注具备先进封装材料布局的华海诚科、德邦科技；②消费电子材料：建议关注斯瑞新材（高性能铜基材料）、莱特光电（硅基OLED 材料）、菲沃泰（PECVD 薄膜）。3）生物类材料：建议关注川宁生物、嘉必优。
