事件：2024 年10 月30 日，公司发布2024 年三季报，随着业务迅速发展，公司风机产品竞争力提升，风机销售较去年同期增长，2024 前三季度实现收入90.68 亿元，同比增长21.06%；归母净利润6.85 亿元，同比下降33.55%；扣非归母净利润6.12 亿元，同比下降18.61%。

单季度来看，24Q3 公司收入37.88 亿元，同比增长5.93%、环比增长6.62%；归母净利润2.51 亿元，同比增长17.56%、环比增长49.76%；扣非归母净利润2.24 亿元，同比增长228.69%、环比增长47.92%。

Q3 盈利能力基本稳定，费用率下降。盈利能力方面，24 年前三季度毛利率为15.53%，同比下降4.15pcts；净利率为7.55%，同比下降6.21pcts。单季度来看，24Q3 毛利率为14.85%，同比下降0.05pcts、环比增加0.63pcts；净利率为6.63%，同比增加0.66pcts、环比增加1.91pcts。费用率方面，24 年前三季度期间费用率为13.73%，同比下降6.33pctst。

签订多个订单，海外市场持续突破。公司再次实现海外市场突破，控股子公司三一风能印度公司分别与印度JSW 集团下属三家子公司JSW Renew EnergyThree Limited、JSW Renew Energy Nine Limited、JSW Renew Energy EightLimited 签订了共计1324MW 风电机组销售合同，与新加坡胜科集团印度子公司Green InfraRenewable Projects Limited 签订了300MW 风电机组销售合同，合计1624MW。

投资建议：考虑风电行业需求景气，公司有望凭借技术成本优势和海外前瞻布局，进一步提升市场份额，我们预计公司2024-2026 年营收181/237/263 亿元，归母净利润20/27/31 亿元，现价对应2024-2026 年PE 为18/14/12X，维持“推荐”评级。

风险提示：市场开拓不及预期；原材料价格大幅波动等 。