本报告导读：

购置税减免政策6 月正式实施及部分地方补贴消费6 月底到期加速了汽车市场复苏，6 月零售/批发均迎来高增长，7 月有望维持。

摘要：

刺激政策推动 车市超强增长，批发表现好于零售。6 月乘用车零售194.3 万辆，同比+22.6%；环比+43.5%，同环比表现显著好于5 月，主要系购置税减免政策6 月正式实施及部分地方补贴消费6 月底到期加速了汽车市场复苏，需求边际改善明显。预计7 月供给/需求持续向好，销量实现淡季不淡的局面。6 月乘用车批发218.9 万辆，同比+42.3%，环比+37.6%。1-6 月零售总计926.1 万辆，同比-7.2%，批发总计1,017.2 万辆，同比+3.4%。分车型来看，6 月轿车、SUV、MPV实现批发108.1/102.8/8 万辆，同比+47.3%/+39.9%/+14%。

6 月新能源销量同环比表现优异，7 月将继续保持高增势头。6 月新能源批发57.1 万辆，渗透率26.1%，同比+141.4%，环比+35.3%，在车购税减半政策下，新能源车没有受到明显影响，同环比持续高增。

其中纯电45.2 万辆，同比+131.1%，PHEV 混动11.9 万辆，同比+191.1%。HEV 普混9.1 万辆，同比+95%，自主品牌逐步走强。预计随着7 月底前各地方鼓励政策逐步到期，加之油价持续维持高位，7 月新能源将维持高增。

比亚迪/特斯拉零售销量增速均超170%，自主份额加速提升。6 月自主品牌零售81.0 万辆，同比+35.0%，市场份额为42.5%，同比增长3.8 个百分点。6 月主流合资品牌零售82.0 万辆，同比+12.0%，其中德系品牌份额22.7%，同比下降0.3 个百分点，日系品牌份额21.5%，同比下降1.7 个百分点。美系品牌份额10.2%，同比下降0.5 个百分点。按照狭义乘用车零售口径，比亚迪/特斯拉销量分别同比+171.6%/+177.0%，远超其他主流车企。

推荐“智能化+高景气度新能源化+自主品牌”三条投资主线。智能化主线，推荐标的伯特利、上声电子、星宇股份、德赛西威、科博达、华阳集团、华域汽车、中鼎股份、保隆科技等；高景气度新能源化主线，推荐标的瑞双环传动、拓普集团、瑞鹄模具、沪光股份、巨一科技、合兴股份、爱柯迪、博力威等，受益标的欣锐科技；自主品牌主线，推荐标的比亚迪、福耀玻璃、春风动力、长城汽车、吉利汽车、广汽集团、长安汽车，受益标的江淮汽车等。

风险提示：原材料涨价的风险；新冠疫情反复导致供给/需求双下行的风险；后续车市刺激政策低于预期的风险。