本报告导读：

雷鸟发布其AI 眼镜V3，无论是硬件还是软件层面效果俱佳，建议关注国内AI 眼镜产业链相关投资机会。

投资要点：

2025年眼镜大战开启，雷鸟创新发布 AI眼镜雷鸟 V3。2025年 1月7 日，雷鸟创新发布了全新款AI 眼镜雷鸟V3，重量39 克。硬件层面，其搭载了第一代高通骁龙AR1 平台，并且内置了专属NPU，响应速度提升了30%；与TCL 联合开发了“猎鹰影像系统”，采用一颗定制的1200 万像素摄像头，拥有16mm 的超广角镜头和F/2.2 的大光圈，支持4K 照片和1080P/30 帧视频的拍摄，拥有出色的影像效果；声学方面，搭载ACC 定制9mm*20mm 扬声器，成为首个通过QQ 音乐臻品音质认证的眼镜产品。软件及大模型方面，搭载定制版阿里通义系列大模型，AI 平均响应速度提升至1.3 秒，识别准确率高达98%，支持多模态识别，AI 能力表现优异。

与博士眼镜深度合作，提供部分定制化服务。雷鸟V3 标准版（无充电盒）售价1799 元，套装款（眼镜+充电盒）1999 元，墨镜款（含充电盒）2299 元，提供镜黑、羽黑、皓银三种配色，预售现已开启，1 月10 日在天猫和京东同步正式发售。雷鸟创新与博士眼镜深度合作，为用户提供专业的定制配镜服务，支持光学镜片、墨镜片和变色镜片等多种选择，用户可在博士眼镜线下旗舰店体验以及购买。

2025 年多家厂商将发布眼镜产品，AR+AI 也已在路上。雷鸟在发布会上展示了其在AR 光学领域的最新进展，包括自研光引擎“萤火虫引擎”以及和美国应用材料公司联合开发的“RayNeo 光波导”，并且雷鸟创新预计将搭载在其25Q2 发布的雷鸟X3 Pro AR 眼镜上。

进入2025 年以来，除雷鸟外，雷神也已在CES 上发布其智能眼镜产品，除此之外，多家厂商也预计将在2025 年发布智能眼镜。建议关注国内智能眼镜产业链相关公司。推荐标的：恒玄科技、中科蓝汛、龙旗科技、水晶光电、歌尔股份，受益标的：星宸科技、佳禾智能、天键股份、亿道信息等。

催化剂：大厂陆续发布新品；产业链降本超预期。

风险提示：竞争格局恶化；国际贸易摩擦。