医疗新基建产业链主要包括基础设施建设、医疗专项工程、医疗设备配置等环节。其中基础设施建设包括大楼规划设计、土建工程、装饰装修、机电安装等流程,主要由传统建筑公司负责。医疗专项工程包括医疗净化、医用气体、射线防护、轨道物流、污水处理等环节,需要相关的专业资质。医疗设备配置涉及的范围包括手术室、ICU设备、医学影像设备、检验科设备等领域。2020年以来国内医疗新基建项目持续开展,各地医院建设节奏有所加快,新建医院与老院改扩建项目均有增加,行业上下游均有望迎来较高的需求景气度。

医疗净化工程具有较强专业性要求,头部公司有望发挥品牌、技术、经验优势。医疗净化工程通过对各子系统的有机整合,使医疗洁净空间达到洁净度要求,降低感染风险。行业监管对医疗净化标准及技术规范提出较高要求,对企业资质和相关技术人员资质也有较高要求。医疗净化工程行业目前集中度相对较低,参与企业众多但能力参差不齐。2020年以来医院建设需求加大,头部公司订单规模呈现显著提升态势。随着医疗新基建的持续推进,预计行业仍将保持较高需求景气度。头部公司有望凭借品牌、经验、规模、技术、销售等优势,维持行业领先地位。相关公司包括华康医疗等。

医疗自动化渗透率持续提升,新基建带来增量需求。医疗自动化系统主要通过门急诊药房自动化、静配中心自动化、院内病区自动化等产品提升医院运营管理效率、降低发药差错、助力药剂科学术建设。随着智慧医院建设需求升级,医疗自动化渗透率有望持续提升,医疗新基建项目持续开展,有望带来的增量订单需求。建议关注:健麾信息、艾隆科技等。

医疗设备采购需求有望陆续释放。医院建设项目有望带来医疗设备增量采购需求,手术室、ICU、医学影像、检验科等相关设备均有望受益。迈瑞医疗的生命信息支持产品与手术室、ICU建设需求匹配度较高,2021年新基建相关订单为公司带来约30亿元的收入贡献,截止2022年一季度末剔除已执行订单的商机余额约240亿元,未来有望进一步受益于医院建设的采购需求提升。建议关注:迈瑞医疗、联影医疗等。

风险提示:行业政策变化风险、行业景气度不及预期风险、行业竞争加剧风险、疫情影响企业经营活动风险、研发进度不及预期风险