行业近况

公募基金2024Q2 持仓披露完毕，我们分析了公募基金对机械板块持股情况以及变化趋势，并展望2H24 通用自动化投资策略。

评论

整体：2024Q2 基金机械边际减配。2024 年至今，机械板块（以SW机械设备2021 版为样本）累计跌幅13.03%，跑输大盘；细分板块分化，通用设备（-23%）、自动化设备（-19%）受中小盘估值下移影响调整剧烈，与轨交设备（+31%）、工程机械（+8%）传统周期表现分化。我们统计2Q24 基金机械持仓比例2.98%，环比下降0.02ppt，维持近两年的低配水平。

分赛道：2024Q2 通用、自动化设备低配明显。通用设备（低配0.7%）低配幅度最为明显；其次为专用设备（低配0.6%）、轨交设备（低配0.4%）、自动化设备（低配0.2%），工程机械板块基本平配。个股层面，从重仓配置比例来看，1）通用：巨星科技、精测电子、铂力特位居前三，2Q24 在SW通用设备的机构持仓占比为0.53%、0.43%、0.30%，环比均下滑。巨星科技、海天精工获减持较多，2Q24 持仓占比环比分别下降2.99ppt/2.27ppt。2）自动化：全基金持仓市值前三为汇川技术、赛腾股份、中控技术，2Q24 在SW 自动化设备中的持仓占比为3.79% 、0.57% 、0.28% ， 环比-16.96ppt/+0.06ppt/-2.98ppt，自动化板块无个股（前十大重仓）环比增持。

2H24 通用自动化策略：守住业绩确定性，把握内需估值底。1）纺织机械：

1H24 内需拐点复苏，全球纺织制造订单修复，我们认为全年纺织设备厂商报表盈利修复弹性足。2）3C自动化：2024Q4 有望迎来业绩兑现&设备板块估值抬升机会。3）通用设备：金属切削机床/刀具股价调整彻底，我们认为2H24 有望边际提升。4）矿山设备：我们认为2024Q3 后矿山设备企业订单基数偏低，收入确认有望迎来高峰。

估值与建议

我们维持个股盈利预测，估值与评级。推荐组合：杰克股份、宏华数科、海天国际、伊之密、科德数控、中钨高新、欧科亿、华锐精密、双环传动、绿的谐波。建议关注：大豪科技、博众精工、快克智能、运机集团、耐普矿机、中信重工、新锐股份、中大力德（均未覆盖）。

风险

海外需求疲软、制造业需求承压。