公司2024 年10 月29 日发布24 年三季报，实现营业收入3.81 亿元，同比增长30.32%；实现归母净利润0.72 亿元，同比增长11.53%。其中3Q24 实现营业收入1.26 亿元,同比增长37.35%，环比减少18.60%；实现归母净利润0.24 亿元,同比增长38.49%，环比减少28.64%。

新签订单高增长，三季度业绩继续快速增长。根据公司公告信息，1H24 公司新签订单同比增长44%，其中立加、卧式铣车复合、卧加、高速叶尖磨占比分别为54%、25%、17%、4%，新签订单均价达到222 万元/台（不含税）。24 年7 月公司与某客户签订了2.24亿元大单，订单较为充足背景下公司收入、利润继续保持高增长。

推股权激励计划，强化核心员工积极性。公司10 月29 日发布2024年限制性股票激励计划（草案），拟授予权益总计不超过88.74 万股，占公告日股本总额0.87%，首次授予的激励对象共66 人，占截至2024 年6 月30 日员工人数的9.21%。业绩考核目标值为25年、26 年营业收入相比23 年增长65%、100%；或25 年、26 年净利润相比23 年增长50%、80%，有望强化核心员工积极性。

持续看好公司在航空航天领域开拓前景。1H24 公司航空航天领域新签订单同比增长38%，公司与老客户签订40 余台五轴立式加工中心产品销售合同，用于产能扩建；航发集团成员单位复购公司高速叶尖磨削中心KBTG1000，用于对航空发动机转子叶尖的高速磨削加工，助力提升航空发动机的国产化率，推动航空产业核心技术自主可控的高速高质量发展。未来伴随C919 大飞机产业链建设五轴机床需求量预计将出现较大提升，公司有望取得较高份额实现业绩增长。

盈利预测、估值与评级

预计公司24至26年实现归母净利润1.31/1.91/2.62亿元，对应当前PE59X/40X/29X。考虑公司新签订单高增长，维持“买入”评级。

风险提示

限售股解禁、产能提升不及预期、存货余额较大。