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公司发布2023年 一季报，2023 年Q1 公司实现营业收入5198.62 万元（yoy+39.8%），归母净利润581.84 万元（yoy+157.6%），扣非归母净利润480.51 万元（yoy+149.24%）。

Q1 业绩延续高增长，盈利能力持续提升。公司Q1 顺利交付在手订单，实现营业收入和归母净利润的大幅增长。公司业务收入具有明显的季节性，通常前三季度业绩基数较低，第四季度业绩占全年的比重较高。23年Q1 公司毛利率为54.28%，同比增长2.9pct；净利率为11.19%，同比增长5.1pct，随着规模效应逐步显现，我们对公司盈利能力提升保持乐观。

定增项目实施在即，核化工领域品类扩张。公司拟定增募集不超过2.1 亿元，在海盐建设高端核技术装备制造基地项目，完善核工业全产业链布局。项目建设期为2 年，投产后将增加年产25 套核技术应用与核化工智能装备生产能力；并进行高放废液处理领域的专用玻璃珠研发试制，预计产能300 吨/年。项目建成达产后将新增年均销售收入2.04 亿元，项目税后IRR 为18.94%，税后投资回收期6.55 年（含建设期）。

技术优势显著，核工业智能化稀缺标的。2023Q1 公司研发投入1041 万元，占总营收20.0%；公司目前已验收冷坩埚工程样机，突破高放废液处理的新型玻璃固化工艺技术核心技术瓶颈。在研项目涉及核药、核电数字化运维和核电站退役等诸多领域。公司智能装备和机器人技术壁垒较高，准入门槛高，在国内市场有较强的竞争力。

盈利预测与投资建议：预计2023-2025 年公司营业收入分别为6.2/ 8.2/10.4 亿元，同比增长分别为 34.6%/ 30.7%/ 27.2%；归母净利润分别为1.7/ 2.3/ 2.9 亿元，同比增长分别为36.3%/ 38.5%/ 25.7%，对应 PE 分别为 40x/ 29x/ 23x，给予“买入”评级。

风险提示：订单不及预期，政策变化，业绩预测和估值判断不达预期