投资要点

2024 年9 月23 日，中证A500 正式公布，其被视为新质生产力领域重要的增量资金。

中证A500 基于市值，持续赋能细分领域龙头成份角度，中证A500 以大盘股为主，与沪深300 重合度高达近80%，主要成份集中于100-1000 亿；编制角度，A500 优先选取中证三级行业中市值较高的标的，在编制时重点考虑了细分赛道龙头公司，凸显其价值。

减金融、增新质，反映新质生产力的重要性及资本市场的结构性变化相对沪深300，中证A500 大幅减配金融行业，并增配工业与原材料等行业，工业市值新增约1.3 万亿。其中，航空航天、储能设备和电网设备配置增量最大，市值分别增加1970、1821、1600 亿元，新质生产力越发进入资本舞台中央。

从中长期看，投资回报来自于超越股权要求回报率的增长1）细分行业龙头通常有相对竞争优势，如技术壁垒、规模效应、品牌认知度等，这些优势有助于公司实现长期稳定发展，有望为股东创造可观的投资回报。

2）尽管具备相当成长性，市场情绪或风格因素也可能导致公司估值偏低。低估值为投资提供了安全边际和潜在估值修复机会，一旦市场环境改善，低估值公司可能更具反弹潜力。

我们认为当前一批具备高成长、高盈利能力且估值较低的细分市场龙头已经显现出投资价值，建议关注：

（1）A500 中的重点公司：宁德时代、三一重工、福耀玻璃、比亚迪、徐工机械、长城汽车、中联重科、中航西飞、中航沈飞、阳光电源、航发动力、中国船舶、中直股份、春风动力、金风科技、华域汽车、杰瑞股份、航天彩虹、北方华创、先导智能、拓普集团、隆基绿能、中兵红箭、伯特利、紫光国微、TCL 中环、晶盛机电、迈为股份、中国中车。

（2）除了A500 外，其他细分赛道龙头公司：一拖股份、三花智控、青鸟消防、泉峰控股、铂力特、华秦科技、芯动联科、上海沿浦、赛腾股份。

风险提示

地缘政治风险，国内经济发展不及预期。