事件： 2022年上半年，公司实现营业收入4.75亿元，同比增长180.91%；归母净利润5097 万元，同比增长18.34%；扣非净利润4109 万元，同比增长2.59%。其中，2022 年单二季度，公司实现营业收入2.45 亿元，同比增长95.76%，环比增长6.24%；归母净利润2552 万元，同比降低38.10%，环比增长0.24%。

点评：1、营收高速增长，业绩符合预期：2022 年上半年，受益于接入网和电力载波领域的爆发式增长，公司的营收增速较快。受接入网业务中技术开发服务的占比下降和芯片版图设计业务毛利率下降的影响，公司毛利率同比降低17.88pct 至27.95%。具体来看，①接入网网络芯片与解决方案业务营收同比增长260%至3.88 亿元。2022 年上半年接入网业务中技术开发服务贡献毛利984 万元，同比减少4098 万元，营收结构的改变影响了接入网业务毛利率。②电力载波业务营收同比增长121%至0.49 亿元，毛利率继续维持在较高水平。③芯片版图业务将采取保守发展策略，该业务营收同比下降4%至3771 万元；受人力成本上升影响，该业务毛利率或有所下降。

展望未来，公司接入网领域在手订单丰富，合同负债为4.77 亿元，存货为1.55 亿元，为营收增长提供有力支撑。公司持续丰富产品线和产品应用领域，2022 年上半年研发费用同比提升120%至7702 万元。新领域空间广阔，公司的车载短距无线芯片处于设计阶段，基于FPGA 原型验证已完成，已流片，将在无线主动降噪、车机互联、车内AR/VR 与云交互领域有所应用；高速工业总线互联芯片的研发样品已回片，潜在客户已在对其进行性能评估中。

风险提示：国际贸易摩擦风险、客户集中度较高的风险。