事件：公司与西屋正式达成全球新能源战略合作。2024 年5 月31 日，公司与西屋电气宣布建立全球新能源战略合作伙伴，并签署许可协议，目标直指海外市场，重点为欧洲、南非、中东、东亚、东南亚等国家和地区，聚焦中高端市场，提供网源侧储能、工商业储能、户用储能等储能系统解决方案。

公司作为储能及配电系统综合解决方案服务商，多年深耕配电系统及储能行业。在配电设备领域，着力构建“一个核心，双支撑+双驱动”的业务体系。母线业务为核心基本盘，成套设备和变压器业务为双支撑，智能元器件及电力工程总包业务为双驱动,2023 年受下游新能源不断发展，公司配电业务收入同比+42%，其中高低压母线收入同比增加48.5%;成套设备营业收入0.99 亿元，同比增加48.58%，实现毛利率17.96%，较上一年增加2.7pct。

公司产品布局丰富，为全球市场布局已经打下坚实基础。在储能系统领域，以“全产品线布局，全产业链打造”为发展目标，以网源侧储能、工商业储能为主，不断提高储能系统部件自给率，并加大用户侧储能电站项目开发及运维领域的布局，着力打造储能业务的核心竞争优势。在变压器方面，公司持续加大产品研发，不断开发新产品，2023 年，大容量新型插拔式插接箱、高散热型树脂浇注母线、WEP-II 大电流快捷式低压开关柜、40.5kV 储能变压器、YB-40.5 变流升压一体舱等产品投入市场，并取得了显著效益。

与西屋的全球新能源战略合作有望加速公司进军全球市场。西屋电气于1886 年在美国宾夕法尼亚州创立，主要业务领域涉及发电设备、输变电设备、用电设备和电控制设备、电子产品等门类共4000 多种产品。西屋始终专注于家电、核电、电机、环境保护、能源等领域，有着丰富的专业研发和制造经验，在多个海外市场树立了优良的品牌形象。威腾的制造、技术和西屋的品牌、市场有望实现优势互补、资源共享，进一步为双方全球战略推进提供新的动力。

投资建议：24-26 年营收分别为45.4/62.7/79.6 亿元，归母净利润为2.1/3.3/4.1 亿元，EPS 为1.35/2.10/2.65 元，对应PE 为17/11/9X。公司海外业务有望快速增长，保持“推荐”评级。

风险提示：市场竞争加剧；海外市场需求不及预期；储能市场不及预期。