公司上市以来业绩保持高增，逐渐形成了配电业务、光伏新材料、储能业务三大业务主线。

配电业务：在新能源新增装机量不断增长的大背景下，消纳问题愈发突出，带动对输配电网的投资需要，进而使得公司母线以及变压器、开关柜等配电业务有望保持增长。

光伏焊带：光伏行业新增装机持续扩大，对应焊带需求也迅速增长。公司技术处于行业领先地位，能积极响应下游客户新需求，并且随着公司充分募资持续扩产，其市占率有望进一步提升。同时， 0BB技术对焊带提出了性能指标、配方、工艺上的新要求，其加工费有望比传统焊带更高，公司盈利能力有望受益。

储能业务：大储、工商储今年均有望受益与对解决消纳问题的迫切需求，经济性逐渐跑通之下，大储、工商储装机量有望保持高增。公司积极布局大储及工商储业务，24年储能业务有望实现持续高增。

预计公司24-26年营收分别为45.4/62.7/79.6亿元，归母净利润为2.1/3.3/4.1亿元，EPS为1.35/2.10/2.65，24年PE仅为12X，估值水平处于较低位置，给予“推荐”评级

风险提示：行业政策推进不及预期，行业竞争加剧，储能降本不及预期