事件：亚信安全拟 以自有资金1.09亿元的对价参与美亚柏科持有的厦门服云信息科技有限公司27.46%股权的挂牌交易。公司拟以自有资金0.91 亿元收购钧扬通泰持有的服云信息22.83%的股权；以自有资金0.35 亿元收购现代服务持有的服云信息8.66%的股权；以自有资金0.3亿元收购华软创新持有的服云信息7.46%的股权；以自有资金0.38 亿元收购锐享信息持有的服云信息9.55%的股权。本次交易公司将以自有资金合计3.03 亿元收购服云信息75.96%的股权，服云信息将成为公司的控股子公司。

点评：服云信息是专注于云计算安全的厂商。公司率先在国内基于云工作负载安全（CWPP）概念开展技术研发与创新，并在云原生安全（CNAPP）、云安全态势管理 (CSPM)等领域有着突出的技术实力。

在云主机安全、公有云SaaS 产品、私有云安全平台、容器安全、云原生安全、微隔离等方面，服云信息也拥有业内领先的技术和产品。服云信息的产品能力获得信通院、公安三所、Gartner、CSA、IDC 等多个国内外权威机构的认可，连续三年入选Gartner 云工作负载安全产品（CWPP）全球市场指南报告，在国内最早一批入选Gartner 云原生安全产品（CNAPP）全球市场指南报告

收购完成后亚信安全将与服云信息在云安全产品能力和销售体系全面协同。根据IDC 研究，基础设施云化普及驱动云安全快速发展，云安全赛道未来三年将保持30%以上的市场复合增长率，是网络安全行业高增长的细分赛道之一，成长空间广阔。云安全产品是亚信安全的核心战略产品，是公司重点布局的领域之一，服云信息与亚信安全在云安全业务领域的功能点及研发方面互补性较强，收购后可形成完善的云安全产品能力组合，进而提升亚信安全在云安全领域的整体产品竞争力。双方的销售体系协同性亦较强，客户重叠度低，可通过交叉销售提升客单价，并购后将进一步扩大亚信安全在云安全领域的市场份额，剑指云安全市场领导者地位。

盈利预测：我们认为公司在保持核心赛道产品稳健增长的同时云安全等创新赛道产品也将迎来高增，预计公司2023/2024/2025 年将实现归母净利润1.52/2.23/2.99 亿元，给予“买入”评级。

风险提示：行业发展、公司业务进展、盈利预测与估值不及预期。