海外科技管制愈发强化，自主可控势在必行

过去几年美国历届政府对中国高科技产品实施贸易禁运以及出台《芯片法案》限制海外高科技企业在中国进行投资，欧美发达经济体对中国高科技领域尤其半导体行业的限制范围越来越广，力度也越来越大。为了本土市场供应链安全，中国科技领域自主可控将越来强化，相应行业重点科技公司也获得良好的成长机遇。

半导体设备各环节均有布局，但国产化程度各异当前大部分制造环节国内都已经有相关设备企业进行差异化布局，但整体来看目前我国设备国产化率仍然处于较低水平。细分来看，去胶环节国产化率相对较高，约达90%左右；清洗环节、刻蚀环节和热处理环节国产替代率在20%左右；而光刻机、涂胶设备等替代率仅为1%左右，国产替代需求仍较为强烈。随着本土晶圆厂中芯国际等公司的大力度扩产，未来本土市场需求也会大幅上市。

半导体材料是晶圆制造基石，国产化任重道远半导体材料作为晶圆制造的耗材，品类多，储存周期短，供应链风险更大，更加亟待国产化。目前半导体大硅片方面本土已经相继有公司进行规模化产线的建设，预计未来2-3 年硅片国产化率将显著提升，湿电子化学品方面，高纯试剂已经有数家公司产品等级达到G5 等级并大量应用于本土晶圆厂，光刻胶等产品跟海外厂商技术差距依旧巨大。特气等干电子化学品也有本土公司批量供应本土晶圆厂。总体来看，各细分半导体材料在中高端领域国产化率依旧非常低，未来存在很大的替代空间。

工具是根本，EDA 等软件国产替代需求迫切

EDA 处于集成电路产业链上游，地位十分重要，目前海外三家EDA 巨头把控全球及中国EDA 市场，新思科技、楷登电子和西门子2020 年合计占领约77.7%的国内EDA 市场。在美国对中国技术封锁持续加大的背景下，国产自主可控EDA 软件或将迎来大的发展机遇。

信息安全至关重要，信创产业迎来发展良机

在核心技术上受制于人是目前国内IT 企业存在的重大隐患。

IT 国产化是基于“硬件-软件-服务”链条实现整体生态的国产替代，随着电子政务以及行业信创启动，信创规模有望逐级放大。从技术进步和产业落地角度来看，智能化、国产化趋势确立，将成为信创行业发展的确定性方向。

行业评级及投资策略

随着欧美发达经济体对中国的高科技管制会逐步加强，科技产业逆全球化趋势正在进行，在半导体设备，半导体材料，EDA，信创等方向未来在本土市场将越来依赖本土科技公司来突破和创新。中国的产业升级也给本土科技企业带来巨大的市场机会，随着技术端的突破，行业核心公司将迎来确定性的成长，给予半导体行业、机械行业、计算机行业“推荐”

评级。

风险提示

宏观经济下行风险、疫情反复的风险、中美贸易摩擦加剧风险、行业竞争加剧的风险、政策支持力度不及预期的风险、下游需求不及预期的风险、国产替代不及预期的风险等。