行业近况

1 月13 日，工业和信息化部等十六部门发布关于促进数据安全产业发展的指导意见（下称《意见》）。发展目标为：到2025 年，数据安全产业基础能力和综合实力明显增强，具体落实到产业规模迅速扩大、核心技术创新突破、应用推广成效显著与产业生态完备有序四方面；到2035 年，数据安全产业繁荣成熟，关键技术、产品、服务、企业具备国际竞争力乃至跻身世界前列，有力支撑数字中国建设与数字经济发展。

评论

数据安全景气度提升，产业规模高速扩张。数据要素市场背景下，安全为数据有序流转保驾护航。意见的颁布助推《数据安全法》、《个人信息保护法》等法律、政策的落实。根据意见：到2025 年，数据安全产业规模超过1500 亿元，年复合增长率超过30%；同时，建成3-5 个国家数据安全产业园、10 个创新应用先进示范区，培育若干具有国际竞争力的龙头骨干企业。我们认为，数据安全行业景气度持续向上、产业规模迅速扩张，在数据安全提前布局与深耕的企业有望率先受益。

重点领域数据安全需求有望加速释放。意见表明，打造8 个以上重点行业领域典型应用示范场景，推广优秀解决方案和试点示范案例。此外，对于工业、电信、交通、金融、卫生健康、知识产权等领域数据安全需求深度分析，推动电子商务、远程医疗、在线教育、线上办公、直播新媒体等新型应用场景，以及国家数据中心集群、国家算力枢纽节点等重大数据基础设施的数据安全需求。我们认为，重点领域数据安全的加速渗透有望带动更多新场景的需求释放，迎来增长拐点。

核心技术攻关、产品升级与新兴领域融合推动数据安全应用落地。先进技术应用层面，支持后量子密码算法、密态计算等技术的应用；数据全生命周期维度，优化升级数据识别、分类分级、数据脱敏、数据权限管理等共性技术，加强隐私计算、数据流转分析等关键技术攻关；大数据场景下，研究轻量级安全传输存储、隐私合规检测、数据滥用分析等技术；数据开发利用支撑技术，推进安全多方计算、联邦学习、全同态加密等的部署，加大与关键场景的融合。

估值与建议

维持相关公司盈利预测与估值不变。推荐奇安信、安恒信息、深信服；推荐在密码领域具备扎实基础的信安世纪，建议关注三未信安（未覆盖）、吉大正元（未覆盖）、格尔软件（未覆盖）。

风险

政策落地不及预期；核心技术攻关进度不及预期。