事件：

公司发布2023年年以及2024 年一季报：2023年，公司实现营收3.40亿元（同比-1.29%）；实现归母净利润0.42 亿元（同比-28.72%）；2024 年一季度，公司实现营收0.94 亿元（同比+20.64%）；实现归母净利润0.11亿元（同比+72.07%）。

下游需求向好，公司业绩复苏。2023 年，受下游光通信客户去库存，叠加海外电信和传统数据中心需求减缓共同作用下，公司在光通信领域的业务承压，全年实现营收1.22 亿元，同比下降了28.25%；2023 年工业激光下游需求持续复苏，公司光纤激光领域全年实现收入1.84 亿元，同比增长16.53%；科研、生物医疗、消费类光学、半导体设备及其他应用领域合计实现收入3,400.57 万元，同比增长104.53%。2024Q1，随着云计算、AI 等技术不断发展，高速光模块需求快速上升，叠加行业下游去库存影响逐步消除，光通信行业整体回暖，2024Q1 公司实现营收0.94 亿元，同比增长20.64%。伴随光通信行业以及光纤激光行业下游需求持续向好，公司将充分受益。

公司持续优化现有业务，同时积极布局产业链上下游。2023 年，公司在合肥设立控股子公司开展功能晶体材料与器件建设项目；在南京设立分公司进行AR 纳米压印衍射波导片的产品技术开发，并进行AR 光机产品研发，向AR 领域进行拓展；推进收购北美GouMax 公司事项，扩展和完善公司在光电测试模块和仪器/设备领域的业务布局。上述系列举措助力公司延伸产品线，拓宽业务增长空间。

公司发布定增预案，助力实现三大战略目标。2024 年5 月25 日，公司发布定增预案，拟定增不超过48,500 万元，不超过本次发行前公司总股本的30%，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于“光电子关键与核心元器件建设项目（三期）”、“泰国生产基地建设项目”和“研发中心建设项目（二期）”三个项目。公司通过上述募投项目的实施，实现三个战略目的：1）扩大现有产品产能，提升综合竞争力；2）优化境内外生产资源布局，拓宽海外市场销售渠道；3）推进研发创新，扩大产品矩阵。

盈利预测及投资建议：预计公司2024-2026 年归母净利润为0.69/ 0.92/1.16 亿元，同比+64.5%/ +34.74%/ +25.86%，对应PE 分别为49x/ 37x/29x，调整为“买入”评级。

风险提示：下游需求不及预期、新兴领域客户导入及量产节奏不及预期。