栩栩如生的座舱数字人，有望为驾驶者带来“人人交互”的体验。在蔚来汽车上搭载的NOMI 机器人一度成为蔚来品牌的当家卖点，NOMI 百变的表情和花样繁多的装饰周边让NOMI 成功“出圈”。我们认为，具有高度亲和力、智能水平足够高、能帮助驾驶者完成个性化任务，是产品经理定义一个汽车座舱数字人的核心要点，也是AI Agent 未来上车的核心能力映射。

当下，座舱数字人因何而被催化？我们认为，生成式AI 的爆发给予数字人“灵魂”，全息HUD 和高算力智能模组给数字人添加“骨肉”。而座舱智能化时代，用户在驾乘中会有各种个性化需求，数字人被给予更多的施展能力的空间，其终极使命是通过AI Agent实现AGI 向汽车座舱渗透，实现三屏互动（手机屏、车载屏和家用屏）。

垂直领域大模型正在向汽车渗透，数字人有了“点睛之笔”。此前OpenAI 已经发布ChatGPT API 语言模型接口和Whisper API 语音识别接口，可以让开发者调用API 输出回答并转换为语音，为数字人交互奠定了技术基础。众多车企正在积极布局车载AI：吉利大模型囊括绘画、音乐、语言和自动驾驶，丰富了汽车座舱体验；奇瑞与科大讯飞合作，LION AI 大模型专攻语义理解和丰富情感；广汽大模型深度融合云+车两端，剑指AI+V2X。

HUD 技术成熟、边缘计算芯片性能充足，数字人获得“骨肉”。HUD 抬头显示已被广大用户接受，驾驶者不必低头，从视野前方就可以查看各种车辆和道路信息，成为车载数字人的载体。在生成式AI 爆发前，边缘算力已经逐渐渗透进了部分商用场景，如手机云游戏、无人设备驾驶、自动视频识别等。如今随着MLC-LLM，谷歌模型体系等软件基建加速，特斯拉机器人为具身智能完成物理基建，高通10 月底发布的异构AI 引擎性能达75TOPS，支持设备端运行参数量超过130 亿的大模型，汽车已逐步具备同物理世界自主交互的硬件条件。

AI Agent 面向复杂任务处理，充分适合人车交互场景，是数字人的核心演进方向。LLM在更新信息、多轮对话和复杂任务处理时存在局限，能够独立思考并拥有规划+记忆+工具使用能力的AI Agent 充分克服了这些不足，是LLM 通向AGI 的重要路线。这种“Agent+”能力具体到车载的应用场景中，可以将AI Agent 的能力由易至难总结为5个层次：辅助操作——车身数据采集&可视化——汽车服务（导航、保养、保险等）——生活助理——具身智能。

座舱数字人市场潜力已被验证，订阅制打开AI 应用盈利新思路。蔚来NOMI 机器人人气相当火热，据2022 年至简车言统计的蔚来二手车数据，NOMI 选装比例达到80%以上，持平增强现实，仅次于NIO Pilot 自动驾驶功能包。在汽车这一消费产品中，由于汽车本身价格相对高昂，这类智能助手几千元的选装边际成本较低，因此就可以吸引到更多用户选装。而近年兴起的车辆功能月/季/年度订阅制，也为车载AI 应用打开了全新盈利思路。

投资建议：新能源车销量数据亮眼，后续在应用端围绕AI 的竞争不可避免，有望推动车载数字人等应用加速渗透，投资侧建议围绕AI 应用、边缘算力和光学硬件品种进行布局。

汽车数字人应用：中科金财、百度（BIDU.US）、微美全息（WIMI.US）等AI 应用厂商；边缘算力芯片：瑞芯微、全志科技、晶晨股份、翱捷科技、乐鑫科技等；边缘算力承载平台与终端：美格智能、中科创达、广和通、移远通信、龙宇股份、网宿科技等；

光学模组：中际旭创、新易盛、天孚通信、腾景科技等。

风险提示：边缘算力发展不及预期，智能座舱渗透率不及预期，市场竞争风险。