本报告导读：

独家签约百度安全，打开成长空间。

投资要点：

维持增持评级，维持目标价。维持预测公司2022-2024 年EPS 分别为0.04/1.99/2.62 元，维持目标价74.72 元。

安博通与百度安全正式签约，实现网络安全+AI多产品全面合作，A股独家。根据安博通官方披露，已经正式签约百度安全，进一步实现网络安全+AI 多产品全面合作。安博通原创的可视化网络安全技术与百度优势的AI 技术强强联合，已经实现了日常安全工作的自动化运维，下一步将在业务逻辑层面应用AI 技术，逐步深入核心业务层内容。后续安博通将陆续发布双方合作的AI+安全产品，我们认为将持续催化股价。

依托百度文心一言先发优势，安博通成长空间广阔。尽管近期互联网大厂纷纷发布自己的大模型，但目前接入企业数量最多，功能最强的自然语言大模型依然是百度文心一言，具有显著先发优势。我们认为文心一言是最有可能成为中国AI 产业底座的大模型，作为百度安全独家合作伙伴，安博通将充分享受AI+安全市场蓬勃发展的机遇，未来成长空间极其广阔。

作为网安上游龙头，充分享受行业景气度的修复，全年增速有望超预期。经历了2022 年的疫情阵痛，网安行业将在2023 年迎来需求的全面复苏。公司身处网安行业上游环节，为B 端客户提供安全网关等产品，将充分享受行业景气度修复，发展将超预期。

风险提示：技术迭代升级风险，竞争加剧风险