埃安、理想、小鹏位列月交付量前三名。2023 年10 月,小鹏/理想/零跑/问界/ 极氪/ 哪吒/ 蔚来/ 埃安的销量分别为
20,002/40,422/18,202/12,700/13,077/12085/16074/41503 辆,分别同比+292%/+302%/+159%/+6%/+29%/-33%/+60%/+38% , 分别环比+31%/+12%/+15%/+183%/+8%/-9%/+3%/-20%,年度累计销量分别为101,445/284,647 /107,029 /52,213 /92,105/109,855 /126,067 /392,489 ,年度累计同比-2%/+194%/+13%/-12%/+86%/-15%/+36%/+85%。埃安10 月交付量位列第一。10 月各整车厂的价格优惠政策仍在推行,传统销售旺季到来,终端市场需求旺盛,城市路况智能驾驶技术的迭代进步刺激了消费者需求,小鹏G6、小鹏G9、问界M7 等车型市场反响热烈,小鹏、零跑、理想等多家造车新势力销量均创新高。
行业端:2020-2022 年,新能源汽车行业的上一轮竞争告一段落,比亚迪凭借垂直整合的供应链体系、三电技术的积累、插混市场的开拓三大优势,市占率领跑行业。2023 年起,市场竞争进入耐力赛阶段,绝大部分细分空白市场都已被挖掘,各赛道的竞争激烈程度都有所提升。同时供应链环境趋于稳定,传统车企与造车新势力等发力追赶,行业格局仍存变数。当前时点,各车企起跑降本增效改善盈利能力,零跑全域自研推出四叶草中央集成式电子电气架构,小鹏将基于扶摇架构推出改款车型实现技术降本;销售渠道方面,蔚来、理想坚持直营体系建设,小鹏、零跑扩大经销商规模,推进渠道下沉,或带来新势力全新格局洗牌。
公司端:小鹏1024 科技日上发布多项最新技术,包括终极智驾架构——Xbrain、陆空一体式和分体式飞行汽车,双足机器人PX5,全新车型小鹏X9。零跑接受Stellantis 入股,获得85 亿港币的资金,交易完成后,Stellantis 持有零跑大约20%的股权。双方共同成立合资公司——零跑国际,面向海外市场销售零跑品牌车型。理想汽车CEO 在其个人社交媒体账号中发布了理想MEGA 的官方外观图,新车计划于11 月17 日开启盲订,12 月正式上市(明年2 月交付)。问界发布旗下大型SUV 问界M9 的外观官图,预计售价为50-60 万元。奇瑞和华为合作的智选车业务首款轿车——智界S7 将于11 月9 日开启预售,并于近期正式发布。
风险提示:宏观经济增速放缓影响居民消费力,新能源汽车补贴政策退坡,行业竞争加剧影响整车厂的盈利能力。
投资建议:整车厂重点推荐比亚迪、吉利汽车、蔚来-SW、小鹏汽车-W。零部件重点推荐自主崛起及造车新势力产业链,星宇股份、德赛西威、拓普集团、新泉股份、科博达、保隆科技等。