3 月乘用车产批整体表现平稳。乘联会数据显示狭义乘用车3 月产批零分别实现182.3/181.4/157.9 万辆，同比分别-0.3%/-1.6%/-10.5%，环比分别+22.0%/+23.6%/+25.6%。虽受疫情因素影响稍有损失，但3 月车市产销整体相对较为平稳，合资芯片供给逐步改善，零售有所下滑主要系局部地区终端购车需求受疫情扰动所致。2022 年1~3 月累计生产536.1 万辆，同比+11.0%；累计批发销量达543.9 万辆，同比+8.3%。

新能源车产批零逆势同比高增，渗透率已达25.1%。新能源乘用车3 月产批零分别实现43.7/45.5/44.5 万辆，同比分别+124.2%/+122.4%/+137.6%，环比分别+24.9%/+43.6%/+63.1%。3 月新能源车批发渗透率达25.1%，较2021 年3 月的11.1%同比提升14.0pct，较2022 年2 月的21.8%环比提升3.3pct，同环比均有较为明显提升。2022 年1~3 月新能源车累计产量122.0 万辆，同比+150.6%，批发销量达119.0 万辆，同比+145.4%。政府工作报告重点提出鼓励新能源汽车消费，有望进一步促进行业正向发展。

电动化推进叠加自主品牌放量，智能网联渗透率有望持续提升。据车云数据，2 月智能网联渗透率达17.6%，较2021 年同期的8.1%提升9.5pct。能源类型层面：新能源车2 月销量24.7 万辆，其中智能车约10.0 万辆，渗透率达40.32%；燃油车2 月销量为93.1 万辆，其中智能车10.8 万辆，渗透率11.6%。车企层面：2 月的销量前10 智能新能源品牌，其总销量占所有智能新能源品牌销量的89%，且前10 品牌中6 家为造车新势力，表明在智能电动车赛道中，造车新势力的发力速度较传统车企明显稍快。我们预计伴随汽车电动化加速推进，叠加新势力与传统龙头新布局品牌持续放量，智能网联渗透率有望进一步提升。

投资建议：坚定看好汽车智能网联前景。智能化层面：推荐自动驾驶传感器板块激光雷达产业链炬光科技（电子组覆盖）、光库科技、天孚通信、腾景科技，建议关注长光华芯；高精定位建议重点关注华测导航；网联化层面：推荐车载通信模组厂商移远通信、广和通、美格智能、有方科技，V2X 领域建议关注高新兴。

同时建议关注商用车智能网联厂商鸿泉物联。

风险提示：新能源车渗透率不及预期；智能网联推进进程不及预期。