行业近况

2023 年5 月16 日，上海市经信委公布通过《上海市数据中心建设导则》

符合性评估的数据中心，共16 个项目通过评估，获批机柜数量达55,350个，设计总功率达332MW，平均单机柜功耗6KW。

评论

上海新一批IDC能评公布，延续集约化、低能耗要求。2023 年5 月16日，上海经信委公布通过《上海市数据中心建设导则（2021）》（下称《导则》）符合性评估的数据中心项目名单：共16 个项目，55,350 个机柜，设计总功率332MW，平均单机柜功率6kW。《导则》于2021 年4 月发布，规定新建大型数据中心单个项目规模3,000+机柜，单机柜设计功率6+kW，设计总功率18+ MW，PUE不超过1.3。2021 年起上海市严格要求项目半年内开工建设、两年内投产运行，未达成将视情收回对项目的用能支持，对承建能力提出明确要求。

服务商格局仍较为分散；首次提出绿能要求。上海经信委2019/2020/2021年分别发放约2.5/3.6/3.0 万机柜能评指标；2022 年未发放能评指标。经我们梳理，本次获批项目中电信运营商/第三方IDC服务商占比分别约为20%/33%，其他数据中心主要在云计算、金融、智算、智能驾驶等多元场景。此外，这是上海经信委首次对绿电使用提出明确要求：2023 年审批通知要求电力消费中绿色电力占比不低于10%，建筑楼顶可利用面积的一半须铺设光伏。我们认为双碳政策大势所趋，未来对绿能使用的要求有望趋严。

重启能评发放为长期算力规划提供基础设施保障。2020 年上海算力规模约4.6EF，11 万机柜；2023 年4 月，上海经信委印发《上海市推进算力资源统一调度指导意见》，统筹算力基础设施布局，提出2025 年上海市数据中心算力超过18EF（FP32），若以单机柜算力为0.04PF测算，则对应45 万机柜，我们测算上海市算力规模2020-2025 年CAGR约为31%。我们认为整体上海市IDC侧的资源供给较为充分，行业出清还需时间。

估值与建议

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风险

下游需求不及预期。