行业近况

中金机械组合过去5 个交易日（2022/06/20-2022/06/24）上涨3.02%，同期沪深300 指数上涨1.99%。本周组合为晶盛机电、华测检测、先导智能、迈为股份、中控技术、东威科技、兆威机电、先惠技术、新益昌、华荣股份、春风动力；H股海天国际。本周组合暂调出泉峰控股。

评论

光伏设备：产业扩产继续加码，设备企业迎来布局良机。近期产业链密集发布扩产规划，6 月22 日，上机数控公布硅片40GW扩产规划，晶澳科技公布10GW电池片扩产规划。此前，天合公告拟建设35GW单晶硅、10GW切片、10GW电池等生产线，高景拟建设50GW拉棒和30GW切片项目，金刚玻璃公告扩产4.8GW异质结电池及组件。分环节看，硅片端，我们认为大尺寸硅片供给缺口+行业需求加速+下游硅片厂商扩产抢占份额作用下，硅片设备有望充分受益，推荐晶盛机电；切片端，建议关注高测股份（未覆盖）；电池片端，我们认为新一轮电池扩产上升期到来，新技术扩产需求旺盛，建议关注布局新技术的公司捷佳伟创、迈为股份、帝尔激光。

锂电设备：电池结构与材料体系持续创新，相关设备厂商有望受益。6 月23 日，宁德时代发布第三代CTP麒麟电池，三元电池系统能量密度可达255Wh/kg，续航里程提升。我们认为，CTP/CTC/CTB电池结构升级，有望提升结构效率及电池能量密度；此外我们预计复合铜箔未来若规模化量产，或有望降低单位成本；中长期看新能源汽车渗透率提升趋势不改，建议投资者关注锂电设备龙头先导智能、先惠技术、东威科技、联赢激光。

工程机械：挖机销量降幅收窄，关注长期布局机会。5 月挖掘机利用小时数逐旬环比回升，挖掘机销量同比下降24.2%至2.06 万台，降幅环比收窄23.1ppt，我们预计6 月份挖机销量同比降幅或将继续小幅收窄，建议关注板块基本面边际改善，龙头企业具备中长期布局机会。

自动化：关注具有国产替代逻辑的优质个股。我们认为疫情一定程度上影响下游企业利润，但长期来看机器人、机床国产替代与高端制造业升级逻辑仍成立，建议优选具有核心技术和国产替代能力个股。看好中控技术、欧科亿、双环传动、科德数控。

产需边际恢复，海外供给受限有望加速国产替代。伴随复工复产推进，产需两端有所恢复；根据统计局，5 月制造业增加值同比+0.1%，环比改善4.7ppt。此外，海运周转趋缓，叠加海外供给受限，部分板块有望迎来国产替代加速期，建议关注欧科亿、晶盛机电、国茂股份（未覆盖）。

估值与建议

维持覆盖公司的盈利预测、目标价和评级不变。

风险

下游行业需求不及预期、国内外疫情反复。