公司发布2023 年第三季度报告，期内实现营业收入0.30 亿元，同比下降55.81%；实现归母净利润-0.12 亿元，同比下降218.62%。

光纤环与特种光纤龙头，2023 年三季度业绩短期承压。公司实现营业收入0.30 亿元，同比下降55.81%。主要系报告期内受到军方规划和终端军品结构调整外部因素影响，公司某重要军工客户在军方订单交付减少或延期，导致公司上游配套的光纤环器件和保偏光纤交付数量减少，营业收入规模减少所致。归母净利润-0.12 亿元，同比下降218.62%。主要系报告期内营业收入的减少，导致实现的净利润规模减少所致。2023 年前三季度营收1.34 亿，同比下降37.03%，归母净利润0.03 亿元，同比下降94.45%。

加大研发投入，毛利率略有下降，。期内公司发生销售费用（0.05 亿，+1.48%；管理费用（0.16 亿，+39.73%）；财务费用（-25.54 万，去年同期为-3330元）。研发费用（0.11 亿，+67.25%）。盈利能力方面，2023 年前三季度公司销售毛利率为51.20%，比去年同期下降2.50pct。

开展限制性股权激励，提升核心团队凝聚力。2023 年7 月公司实施股权激励，授予限制性股票60.00 万股，首次授予限制性股票57.00 万股，激励对象为在公司（含子公司）任职的董事、高级管理人员、核心技术人员及董事会认为需要激励的其他人员，共计54 人。本次激励有助于吸引和留住公司优秀人才，充分调动其积极性和创造性，有效提升核心团队凝聚力和企业核心竞争力，有效地将股东、公司和核心团队三方利益结合在一起。

聚焦光纤陀螺主业，积极拓展其他领域应用。公司主要服务于军用惯性导航领域，实现科技成果与国防科技工业细分产业领域的深度整合，核心产品为光纤陀螺用光纤环及其主要材料保偏光纤。此外，公司还具备其他种类光纤环和特种光纤的量产能力，并积极拓展其在工业激光器、海洋监测、5G 通信、智能电网等民用领域的应用，加快核心技术在民用领域的成果转化。公司同步持续开发新型材料应用，拟投资5 亿元建设长盈通新型材料产业园，项目计划于2024 年2 月开工，2025 年12 月底前达产。

盈利预测：预计公司2023/2024/2025 年归母净利润为0.61、0.94、1.22 亿元，对应估值68、44、34 倍，维持“强烈推荐”评级。

风险提示：下游需求复苏不急预期、产品降价影响盈利能力、新产品市场开拓不及预期。