10月30日，皓元医药(688131.SH)披露2024年三季度报告。2024年1-9月，皓元医药实现营业收入约16.2亿元，同比增长17.6%;归属于上市公司股东的净利润约1.43亿元，同比增长21.3%。其中，在今年第三季度，皓元医药单季度实现营业收入5.64亿元，同比增长13.8%;归属于上市公司股东的净利润7294.03万元，同比增长212.93%。

在行业整体复杂多变的情况下，皓元医药三季度稳健推进发展战略，保持多元化业务布局，同时持续推动产能基地建设，不断强化工具化合物板块以及CDMO板块竞争力。得益于公司长期以来坚实落地“产业化、全球化、品牌化”战略，皓元医药实现业绩整体稳健增长，体现了较强的韧性和作为行业龙头的竞争力。

前端生命科学试剂业务领跑 构筑差异化竞争优势

从行业角度出发，今年三季度，随着国内政策环境的优化，行业需求逐渐改善，随着美联储逐步降息，医药投融资环境变好，生物医药板块逐渐走出低谷，整个行业即将迎来新的发展机遇，展现出强劲的复苏势头，同时，ADC、多肽、寡核苷酸等新分子业务的快速发展有望进一步打开CXO板块的增长空间。

在此背景下，板块整体业绩在今年下半年有望改善，皓元医药作为国内稀缺的前端/后端特色型“产品+服务”一体化企业，其三季度延续上半年业绩的增长态势，展现企业韧性。

在前端板块，皓元医药已成为全球领先的科研化学品和生物试剂供应商，公司产品种类新颖、齐全，是细分市场的重要参与者之一，其中，公司工具化合物及生化试剂品牌处于国内龙头地位并具备较强的国际影响力。与此同时，公司致力于将工具化合物的成功经验、管理模式及市场策略复制到分子砌块业务，尽快将分子砌块业务培育成公司业绩增长的第二引擎。

据了解，经过前期的研发投入和技术积累，皓元医药已经建立了分子砌块和工具化合物库开发孵化平台，积累了大量的产品合成技术，具备了生物医学数据分析和产品设计开发能力、前沿化学合成技术、多样纯化分离制备技术。通过设计新颖独特的分子砌块和工具化合物，构筑差异化竞争优势，为公司拓展境内外市场打下坚实的基础。

在研发端，皓元医药始终坚持创新驱动，助力推动生命科学领域新质生产力的实现，并且持续为全球的药品研发企业和生命科学研究机构提供高质量的生物试剂产品和高水平的技术服务。前三季度，皓元医药研发投入共1.72亿元，同比增长0.29%，占营业收入的比重约为10.65%。

后端特色仿制药与创新药CDMO并进 可转债发行助力业务扩张

在后端业务领域，皓元医药主要聚焦于特色仿制药原料药及其相关中间体和创新药CDMO。尤其是在小分子药物研发服务与产业化应用方面，皓元医药有着深厚的积累，专注于高难、高技术壁垒产品开发赋能药物研发，致力于成为客户信赖的全球CRO&CDMO合作伙伴。

报告期内，公司江苏启东制剂GMP生产基地有序运营，山东菏泽产业化基地、安徽马鞍山产业化基地及重庆抗体偶联药物CDMO基地项目建设有序推进，“起始物料-中间体-原料药-制剂”一体化综合服务平台日趋完善。

目前，皓元医药拥有国内最具研究开发能力的高难度化学药物合成技术平台，是全球范围内为数极少的有能力攻克艾日布林全合成和工业生产技术难题的企业之一。同时，在近两年全球火热的ADC业务领域，公司积累了丰富的经验和显著的成果，已成为中国 ADC 领域主要的 CDMO 企业之一。

在后续产业建设上，皓元医药于9月21日发布公告，公司收到证监会出具的批复，同意公司向不特定对象发行可转换公司债券的注册申请。皓元医药表示，此次募集资金紧密围绕公司主营业务开展，通过新建原料药及中间体产能和 CDMO 项目生产车间，均有助于提高公司科技创新能力，强化公司科创属性。后续公司将能够进一步优化后端业务结构，提升生产效率和技术创新能力。

方正证券研报显示，CXO行业的投融资活动在2024年上半年已经显示出明显的改善迹象，同时国务院常务会议审议通过的《全链条支持创新药发展实施方案》，进一步推动创新药产业链需求的复苏，为公司后续投融资战略提供了政策支持和市场空间。

展望四季度，皓元医药将持续秉持长期主义，坚持创新驱动发展，不断提升自身科技与服务竞争力，成为全球具有代表性、标志性的“产品+服务”型一体化生态供应商。