行业近况

3 月12 日2025 年《政府工作报告》全文正式发布，提出“开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展”。“深海科技”首次在政府工作报告中提及。

评论

海洋经济万亿级蓝海市场，有望成为经济新增长极。深海蕴藏丰富的资源，包括镍/钴/铜/锰等金属结核、富钴结壳等矿产资源，可燃冰、深海油气等能源资源和数亿种海洋生物资源，具有较大开发价值。根据自然资源部《2024 年中国海洋经济统计公报》，2024 年我国海洋生产总值10.5 万亿元，同比上年增长5.9%，占国内生产总值的7.8%。我国目前已在深海装备领域取得多项突破，自主设计制造的“梦想”号大洋钻探船实现11000 米钻深能力，“奋斗者”载人潜水器突破万米作业深度，“蓝鲸”系列钻井平台刷新全球深水作业纪录。我们认为，随着我国海洋强国战略的推进和深海装备的技术进步，深海科技有望成为经济新增长极。

深海科技助力水下攻防网络体系建设，无人化、智能化是长期发展方向。

深海具有高压、黑暗、隐蔽性强等特点，随着深海科技快速发展和装备技术体系进步，美国开始在深海打造继陆地、水面、空中、太空等之后的水下攻防网络体系。美国的水下攻防对抗体系主要基于新型远程传感平台和新一代水下通信系统，强化水下攻防对抗网络，新增水下立体攻防对抗装备，并逐渐向无人化、智能化方向发展。我们认为，以水声装备、深海空间站为主的海底监测网和以有人潜艇、UUV（无人潜航器）等为主的水下移动平台有望成为我国海洋强国建设的重点方向。

海洋强国建设带来广阔投资机会，我们梳理了水下特种装备、深海资源开发和海底数据中心产业链各环节细分龙头：1）材料和加工：具有耐腐蚀/高强度/低密度等特点的钛合金是深海装备优选材料，标的有西部材料、宝钛股份、西部超导和具有大型耐压结构件制造能力的宝色股份、派克新材。2）通信感知：深海信息探测和传输涵盖声呐系统、光纤通信等，标的有中国海防、中科海讯、集智股份、长盈通。3）信息服务：深海数据处理、海底测绘等标的有中科星图、华测导航。4）动力系统：中国动力。5）海工装备：

阀门、锚链等配套标的有亚星锚链、森松国际、纽威股份、中集安瑞科等。

6）装备总装：潜艇、UUV、深海机器人等总装标的有中国船舶、中国重工、中船防务、天和防务、时代电气等。7）数据中心：标的有海兰信等1。

估值与建议

维持覆盖公司评级和目标价不变。

风险

深海装备研制和批产进度不及预期。