行业近况

从近期披露的2Q23 公募基金持仓数据来看，半导体板块持仓环比微升，通信板块持仓提升亮眼。展望2H23，半导体板块我们维持走出行业底部的判断，建议关注封测、CIS、射频及存储等子行业基本面边际改善；同时，看好AIGC应用所驱动的计算芯片及存储、数据互联芯片需求。通信板块我们认为AI或仍将驱动产业基本面向好，随着全球经济下行压力加大，国内信息新基建资本支出占比有望持续提升。

评论

半导体/面板：受国产替代和周期复苏预期影响，半导体设备、芯片设计个股获增持较多。2Q23 公募基金半导体仓位环比增长0.90ppt 至6.90%，拓荆科技、北方华创、华海清科等个股获增持较多。沪（深）港通方面，北上资金增持京东方A、TCL 科技、澜起科技，南下资金主要买入中芯国际。半导体周期复苏主线上，我们维持行业2H23 走出底部的判断，关注封测、CIS、射频及存储等子行业基本面边际改善。创新主线上，看好AIGC应用所驱动的计算芯片及存储、数据互联芯片需求。设备材料国产化主题上，我们认为国内半导体前道设备材料加速替代逻辑仍在；后道设备来看，国内企业在测试、分选等领域已获明显突破。

消费电子：至暗时刻已过，关注消费电子产业链底部拐点机遇。2Q23 基金继续增持传音控股、工业富联等标的，中电港、茂莱光学、鹏鼎控股等减持较多。沪（深）港通方面，北上资金增持工业富联。展望2H23，我们预计在终端库存完成出清的背景下，消费电子板块将迎来收入的环比改善，同时在利润端建议关注终端品牌受益于上游存储、面板等元器件价格处于低位带来的利润弹性，我们看好消费电子产业链底部拐点趋势。

通信/安防：资金关注AI核心受益股，板块持仓比例创历史新高。2Q23 基金主要增持中际旭创、中兴通讯等标的，通信板块区间涨幅明显强于上证指数，资金顺势而上、通信板块持仓占比3.62%，环比大幅跃升1.69ppt，创历史新高。展望2H23，我们认为AI或仍将驱动产业基本面向好，随着全球经济下行压力加大，国内信息新基建资本支出占比有望持续提升，建议关注ICT基础设施头部供应商及AI应用龙头企业中的低估值绩优股。

估值与建议

我们维持所覆盖公司评级、盈利预测、目标价不变。

风险

宏观经济下行，中美贸易摩擦加剧，个股业绩不达预期。