核心观点：

关注：（1）“出奇”：大地海洋+久吾高科+美埃科技+瑞晨环保+英科再生；（2）“守正”：三峰环境+高能环境+瀚蓝环境。

两会聚焦CCER“双碳”议题。我们梳理了两会期间环保方向的议题，“碳交易市场”、“节能降碳”等为重要关键词，如（1）马永生建议“重启并打造全国统一的CCER 市场”；（2）碳交易规则方面，清华大学经济管理学院院长白重恩，以及中国工程院院士钱锋等人提出“改革我国碳排放配额的初始发放方式”、“建议研究出台碳排放权交易管理条例”等。十四五国内“双碳”进程预期加速，之前市场所展望的碳交易市场扩容、碳定价机制、CCER 重启预期均将迎来实质性地推动。

时隔45 年联合国水事大会再度召开、国内饮用水新标4 月1 日将实施。联合国大会将于3 月22 日至24 日召开2023 年水事会议，这是时隔45 年联合国再度就这个议题举行高级别会议，届时各国领导人、部长、联合国系统高级代表等将参会。本次会议将重点落实清洁饮水和卫生设施方面目标，以缓解水资源紧张，安全饮用水、环境和个人卫生问题。我国《生活饮用水卫生标准》GB5749-2022 自2023 年4 月1日起实施，新标准完善对饮用水水源水质的要求，将水质参考指标由原来的28 项调整为55 项，硝酸盐、氯乙烯等8 项指标限值收紧等。

居民直饮水&工业再生水万亿空间加速，关注设备、工艺提供商。水利部、生态环境部发布《区域再生水循环利用试点实施方案》，江苏、浙江等地亦出台政策鼓励构建区域再生水循环利用体系，同时放开再生水政府定价，由再生水供应企业和用户按照优质优价的原则自主协商定价，水的“资源性”被不断强调。伴随居民端人民对生活质量要求的不断提升以及工业端环保要求的不断提升和工业水指标短缺，预计未来人居直饮水以及工业污废水资源化需求将不断提升，万亿市场空间有望加速：（1）直饮水：根据“（2021 年全国市区人口+市区暂住人口）*人均自来水用量*饮用水占比*直饮水价格”测算得市场需求超万亿元；（2）工业水：根据2021 年工业用水总量（1049.6 亿立方米）*再生率（25%）*非居民水价（假设为5 元/立方米）测算得再生水市场需求超1300 亿元。建议关注：金科环境、威派格、赛恩斯、大禹节水等。

建议关注：（1）垃圾焚烧——攻守兼备：三峰环境、瀚蓝环境、旺能环境、伟明环保（环保&电新）等。（2）循环再生——需求高景气：大地海洋、山高环能、高能环境、英科再生等。（3）盐湖提锂工艺包及材料龙头，久吾高科、唯赛勃、蓝晓科技、三达膜等。（4）科学仪器，聚光科技（环保&医药）等。（5）政策推动的主题个股机会——美埃科技（环保&电子）、宇通重工、金科环境、赛恩斯、瑞晨环保（环保&机械）等。

风险提示。新业务布局不及预期；疫情反复风险；政策变动风险等。