国内智能切割龙头，维持“买入”评级

公司是国内智能切割领域龙头企业，有望受益行业渗透率提升和出海机遇，我们维持原有盈利预测并新增2026 年盈利预测，预计2024-2026 年归母净利润为1.10、1.45、1.89 亿元，EPS 为1.85、2.44、3.19 元/股，当前股价对应PE 为16.7、12.7、9.7 倍，维持“买入”评级。

事件：公司发布2023 年报和2024 一季度业绩预告2023 年实现营业收入3.84 亿元，同比增长29.27%；实现归母净利润为0.75 亿元，同比增长65.90%；预计实现扣非净利润0.71 亿元，同比增长70.42%。预计2024年第一季度实现营业收入8500-9800 万元，同比增长22.85%-41.64%；实现归母净利润1520-1750 万元，同比增长51.50%-74.42%；预计实现扣非净利润1450-1680 万元，同比增长54.59%-79.11%。公司业绩高增主要系下游行业需求提升，公司积极推进营销网络建设，提升产品竞争力，公司下游客户订单增长。

海外市场前景光明，公司优势持续扩大

公司不断携带新产品参加欧美等地区举办的复合材料、印刷包装、纺织家纺等行业性大型国际展会，显著扩大了公司的知名度，增强了公司的品牌效应。未来公司将逐步引进专业人才和先进技术，持续完善海外布局，加大海外市场的拓展和本地化销售和服务，进一步加强公司国际化运营优势，有望带动公司高毛利的海外营业收入持续快速增长。

积极推动AI 在智能切割领域的应用，打开成长空间公司围绕人工智能在智能切割领域的相关技术经过多轮迭代升级，与切割制造技术融合，目前已经完成了集自动送料、机器视觉、自动化切割、检测、自动收料于一体的全自动非金属材料智能切割机器人的研发、生产与销售，有望提升客户柔性化、个性化、小批量制造的快速响应速度，满足不断增长的个性化消费对企业低成本定制化制造需求，提升公司综合竞争实力。

风险提示：下游需求不及预期；公司研发不及预期；新产品推广不及预期风险。