行业近况

6 月4 日，工信部等四部门确定了首批由9 家车企及9 家使用主体共同组成的联合体，下一步将有序推进产品准入试点和上路通行试点的实施，并支撑相关法律法规、技术标准的制订与修订1。

评论

本次联合体的成立是智能网联政策推进的阶段性成果。2022 年11 月，工信部、公安部发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知（征求意见稿）》2拟遴选L3、L4 级别自动驾驶车辆开展准入试点。2023 年6 月与10 月多次重申并于11 月正式开展准入和试点工作3。工作包括试点申报、产品准入试点、上路通行试点、试点暂停与退出、评估调整五个阶段。今年6 月联合体的成立意味着第一阶段试点申报结束，后续将进入产品准入与上路通行试点，智能网联政策取得阶段性进展。

我们认为高阶智能驾驶的制度环境有望逐步完善。伴随试点工作的推进，工信部预期取得四方面效果4：1）引导车企与使用主体智能网联能力建设；2）加速完善法律法规、管理政策、标准体系、测试验证；3）形成各部门、各地方安全管理工作机制；4）加快智能网联汽车产品量产落地，打造新质生产力。我们认为通过本次试点，智能网联汽车的制度环境有望得到完善，各环节参与者的技术能力有望加速验证、向长期商用推进。

智能驾驶渗透率持续提升，高阶智驾渐行渐近。高工数据显示，2024 年4月国内乘用车L2 及以上ADAS渗透率达46.5%，同比提升11.7 ppt，智能化渗透率持续上升。从L3 ADAS典型功能NOA情况来看，2024 年4 月高速NOA渗透率达7.5%（同比提升4.1 ppt）；此外，华为、小鹏、理想、蔚来等造车新势力快速部署城市NOA，比亚迪、长城等传统车企亦积极跟进。我们认为，行业正站在L2 向L3 级别ADAS阶段迈进的档口，随着政策环境的进一步完善，以及产业链各环节技术水平的成熟度不断增进，高阶智驾有望渐行渐近，相关汽车电子品类的长期空间有望逐步打开。

估值与建议

建议关注：1）域控制器厂商德赛西威、华阳集团、经纬恒润（未覆盖）、天准科技；2）舱驾软件标的虹软科技；3）激光雷达产商禾赛科技、速腾聚创（均未覆盖）等。维持覆盖公司目标价与行业评级不变。

风险

试点工作进展不及预期，汽车需求低迷，智驾渗透率不及预期。