事件：公司发布2023 年年报，收入6.70 亿元，同比增加26.07%；归母净利润0.88 亿元，同比增加53.03%。

公司发布2024 年一季报，收入1.84 亿元，同比增加13.94%；归母净利润0.34 亿元，同比增加21.21%。

智能汽车业务增长迅速。2023 年，公司移动智能终端视觉解决方案收入5.81 亿元，同比增长22.82%；智能驾驶及其他IoT 智能设备视觉解决方案收入0.74 亿元，同比增长67.26%；其他行业收入0.14亿元，同比增长1.80%。

持续耕耘车载汽车解决方案。公司的车载汽车解决方案不断丰富，从舱内到舱外，从DMS 到AVM，再到与ADAS 结合的舱泊一体的完整解决方案，公司提供了VisDrive、Tahoe、Westlake 等多种解决方案。公司新增与长安新能源、长城、睿蓝、极氪、吉利、合众、长安、岚图、奇瑞、北汽新能源、一汽红旗等车厂在内的多个前装量产定点项目。

AIGC 有望成为新增长动力。公司针对商拍场景，构建了一套专有的 ArcMuse 计算技术引擎，它融合了虹软视觉大模型、视觉小模型、CV&CG 技术和计算摄影技术。依托于 ArcMuse 计算技术引擎，公司于2023 年第三季度上线了 PhotoStudio AI 智能商拍云工作室商品版和服装版。

投资建议：公司是人工智能的领先公司，在智能手机、汽车、AIGC场景均有落地应用。预计2024-2026 年公司的EPS 分别为0.41\0.54\0.70 元，维持 “买入”评级。

风险提示：电力行业数字化进展不及预期；行业竞争加剧。