中美科技战升级，信创必由之路

中美贸易摩擦已由经贸领域向科技领域延伸，从实体名单到华为制裁升级，更加表明信创是我国的必由之路。从计算机行业角度，目前应用软件和基础硬件的差距逐步缩小，但芯片、基础软件等方面的差距仍然较大，短板亟待补齐，有望成为国家重点发展领域。外部环境变化缩短我国信创的缓冲期，更加坚定我国发展信创的决心，推动全产业链发展。

计算机信创行业已构建完善产业链，具备推广基础计算机信创产业链包括CPU、存储、嵌入式板卡、服务器及PC 整机、EDA、操作系统、BIOS/BMC、数据库、中间件、办公软件（流版签、ERP、OA 等）、信息安全、其他应用级软件等细分领域。我国信创产业链快速发展，具有一定的成熟度，以上细分行业产品在党政及部分行业领域达到“基本好用”的应用标准，具备推广基础。

2020 年“党政+行业”信创市场已拉开建设序幕5 月7 日中国电信公布2020 年服务器集中采购项目货物招标集中资格预审公告，其中H 系列（华为鲲鹏920 处理器或海光Hygon Dhyana 处理器）11,185 台，占比19.86%。行业信创推进加速，各地方信创项目已逐步启动，部分招标即将开标，市场拉开序幕，高增长可期。

信创各细分领域呈集中度提升趋势

信创在党政以及大型行业市场已快速打开。在已有的竞争格局下，已形成规模化应用、具备广泛案例和较强股东背景的厂商有望持续受益，行业集中度或有望持续提高，细分领域稀缺龙头价值凸显。

金融行业信创进程有望超出市场预期

银行IT 领域，国有大行国产核心系统项目持续落地，长亮科技等厂商中标，分布式架构下，软硬件全面替代已具备可行性，宝兰德等中间件厂商业务也逐步落地；券商IT 领域，东吴证券和顶点软件发布新一代核心交易系统A5 上线，国产软硬件整体解决方案实现商业化。

重点关注信创细分领域龙头厂商

国产办公服务龙头金山办公，中间件龙头东方通、宝兰德，CPU 龙头中科曙光、中国长城，操作系统龙头中国软件、诚迈科技，蓝光存储领先企业紫晶存储，BIOS、BMC 固件领先厂商卓易信息，以及保密领域龙头厂商。