2023年是机械行业投资机遇层出不穷的一年：

1）政策层对于制造业支持态度的强化；

2）库存周期确定性进入复苏拐点；

3）高新技术的密集突破期；

4）整体估值水平不高。

通用设备与专用设备会呈现“跷跷板”效应，择时更加重要：

1）通用的逻辑主线：制造业复苏、政策拉动经济、卡脖子共性技术突破；

2）专用的逻辑主线：产业景气度向上、新技术迭代。

数控机床：中低端景气复苏、高端国产替代；

刀具：产能扩张不需过度担心，预计仍是较好一年；工业气体：商业模式优势明显，护城河随时间提升；通用减速机：竞争格局已清晰，龙头优势拉大；电子仪器：国产替代第一步。

人形机器人：通用设备中的异类，智能装备的“星辰大海”

光伏设备：1）硅料价格回落的短期及长期影响；2）topcon与HJT的长短期优势；3）技术的极致革新：钙钛矿、铜电镀、银包铜、钨基线……

锂电设备：1）等待终端数据的清晰；2）新技术的应用普及；3）跨界半导体设备：终端需求、海外限制、国内政策的多空交织可期待的方向：四代核电、氢能……

风险提示：1）宏观周期性波动风险。2）新能源车的销量不及预期的风险。3）光伏需求不及预期的风险。4）相关公司标的业绩不及预期的风险。