奇安信顺利过会，超速成长的网络安全新星
奇安信于2014 年成立，通过收购网神和网康等老牌厂商迅速打造成企业级安全巨头。公司虽然仍在亏损，但17-19 年营收复合增速高达96%。
公司高度重视市场和研发投入，是云网端最为全面的安全厂商之一。
积极的战略打法带来更强市场能动性
奇安信发展迅速，与其较先进的战略打法密不可分。公司注重渠道建设，积极储备人力资源，高举高打广泛开展合作，持续强化品牌建设。在当前增速较快的厂商中，也能看到相似的经验。安全也是标准化程度较高的通用IT 产品，具备积极能动性的厂商更有可能战胜市场。
零信任具备变革边界安全潜力，技术创新型厂商已形成收入云和移动互联网的发展逐步模糊了网络边界，零信任技术有望变革传统边界安全，如取代VPN 等产品。国内多家技术创新型厂商已经形成一定产品和收入，有望形成一定卡位优势。
终端安全面临下一代升级，态势感知蓝海市场高速成长终端安全传统以杀毒软件为代表，当前面临以EDR 产品为代表的下一代升级，奇安信占据市场第一的份额。传统边界安全厂商近年来也纷纷推出EDR 产品，终端成为完整安全体系不可或缺的一部分。态势感知是更高纬度的安全理念，可视化的主动防御体系受到市场的强烈认可，代表厂商该业务持续保持100%的增长。
新格局也是老玩家，传统边界安全市场已难再有新进入者奇安信短时间迅速做大，让市场误以为行业壁垒低。但奇安信也是以网康和网神为班底，也是发展了十多年的同期厂商。安全行业技术门槛和客户认可需要时间考验，最为成熟的边界安全领域已难再有新进入者，主流厂商格局稳定。奇安信在多个品类占据市场前列。
风险提示
疫情反复影响全社会IT 支出；政策推动不及预期；行业竞争加剧。
投资建议
安全产业是近三年确定性极高的黄金赛道，崭新的战略、技术和市场提供了较多的投资机会。重点推荐奇安信、深信服、安恒信息、山石网科。
