事件：2025 年3 月5 日，十四届全国人大三次会议开幕会在京举行，李强总理作《2025 年国务院政府工作报告》（下称《政府工作报告》）。

经济增长预期稳健，科技产业增长基线扎实。《政府工作报告》提到，2025年发展主要预期目标是国内生产总值增长5%左右。报告强调，中国经济长期向好的基本趋势没有改变也不会改变。我们认为，宏观经济的持续增长，支撑行业周期向上，为电子产业的稳健发展提供了良好基础。

人工智能将成为产业核心驱动力。《政府工作报告》提到，持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，支持大模型广泛应用，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。我们认为，人工智能科技革命方兴未艾，算力需求保持旺盛，AI 应用场景不断拓宽，AI 将持续成为科技行业成长的核心动力，相关产业链公司有望深度受益。

政策导向积极，支撑高新技术企业发展。《政府工作报告》提到，培育壮大新兴产业、未来产业。深入推进战略性新兴产业融合集群发展。开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G 等未来产业。梯度培育创新型企业，促进专精特新中小企业发展壮大，支持独角兽企业、瞪羚企业发展，让更多企业在新领域新赛道跑出加速度。我们认为，积极的政策导向，有助于进一步激发企业创新活力，促进行业技术迭代和产业结构升级，进一步支撑我们对科技行业的看多观点。

投资建议：建议关注AI 及科技产业链核心公司。

风险提示：宏观需求不及预期，技术迭代不及预期，地缘政治风险。