本报告导读：

AI 端侧逐步落地AR 眼镜，Micro LED+光波导逐步成为主流光学方案，看好MR/AR 及国内Micro LED 产业链。

摘要：

AI端侧逐步落地AR眼镜，兼具轻便、交互能力、续航等优点于一体。2023 年11 月30 日，MYVU 发布智能眼镜，首发搭载Flyme AI大模型；2023Meta 开发者大会上，Meta 与EssilorLuxottica 依视路合作推出了新款Ray-Ban Meta 智能眼镜，为首款内置Meta AI 的智能眼镜。AR 眼镜作为AI 端侧落地的载体，兼具舒适感、价格适中、交互能力、续航等优点，以MYVU 智能眼镜为例，其标准版重量仅为43g，价格为2499 元，可以实现文本处理、语义理解、出行导航、翻译内容等功能， AR 眼镜逐步成为AI 端侧落地的载体。

Micro LED+光波导逐步成为AR 眼镜主流光学方案。Micro LED 相较于LCD、LCOS、DLP 等光引擎方案，具有高像素、高亮度、高色纯度、低能耗的特点，在保持着较高显示性能的同时，Mic r oLED 由于体积较小，进一步减小了AR 眼镜的体积和重量，提升了舒适度和美观度。 目前市场配置了Micro LED 光引擎的AR 眼镜包括MYVU 智能眼镜、雷鸟X2、INMO Go、OPPO Air Glass 等，Micro LED 有望逐步成为各大AR 眼镜厂商的主流选择。

JBD（上海显耀）不断刷新行业记录，量产进度国内领先。JBD 是国内领先的Micro LED 厂商，在2021 年就已量产0.13 英寸单色微显示屏。 2023 年5 月JBD 量产蜂鸟光引擎产品，据CINNO，蜂鸟光引擎是世界上最小、最轻的光引擎之一，体积仅0.4 立方厘米，重量仅1.0 克。2023 年10 月，其推出的红光Micro LED 亮度突破100 万nit，再次刷新行业记录。此外，JBD 合肥一期项目已经竣工， 一期项目可支持每月数十万套微显示屏出货，整体建成后可形成1.2 亿套Micro LED 微显示屏的年产能，将进一步助力AI 在AR 眼镜的逐步落地。其他厂商方面，国内福光股份与小象光显达成合作，专注于超薄微型投影光机的设计和研发。

AR 眼镜逐步成为AI 端侧落地的载体，Micro LED 产业链迎来发展机遇。持续推荐MR/AR标的：立讯精密、歌尔股份；相关公司，奕瑞科技。推荐Micro LED 供应链相关公司：福光股份、舜宇光学科技，相关公司，德龙激光。

风险提示。AR 眼镜销量不及预期；Micro LED 产业进展不及预期；AI 发展不及预期。