事件：10 月30 日，公司发布《2024 年三季度报告》，实现营业收入8.51 亿元，同比-3.15%；归属于上市公司股东的净利润-0.14 亿元，同比-133.29%。

光伏、电子行业验收放缓+期间费用增加，公司短期盈利能力承压：单从2024Q3 来看，公司实现营收3.10 亿元，同比-15.13%，实现归母净利润0.13亿元，同比-65.82%。公司2024Q3 毛利率/净利率40.33%/4.06%，同比-2.72pct/-6.01pct, 主要受光伏、电子行业客户验收延缓影响，同时期间费用同比增长所致。

机器视觉市场空间广阔，新技术、新方向有望形成新成长：根据高工机器人产业研究所的报告，2023 年中国机器视觉市场规模185 亿元（该数据未包含自动化集成设备规模），预计至2028 年将超过395 亿元，2024~2028 年CAGR 约为18%。公司是机器视觉国内领先的设备提供商，在运用3D 视觉新技术夯实消费电子行业机器视觉应用的同时，密切关注半导体、PCB、光伏、智能驾驶等新方向，形成多领域的覆盖，目前已覆盖的业务板块进展顺利。

投资建议：预计公司2024-2026 年实现营业收入17.45/21.89/26.06 亿元，归母净利润2.40/3.15/4.03 亿元。对应PE 分别为29.60/22.57/17.64 倍，维持“增持”评级。

风险提示：下游景气度不及预期风险、新产品研发不及预期风险、竞争格局恶化风险、汇率波动风险