事件：10 月30 日公司发布23 年三季报，前三季度实现收入8.79 亿元，同比+9.46%；归母净利润0.41 亿元，同比+38.25%；扣非归母净利润0.16 亿元，同比-49.38%。

业绩符合预期。分季度看，23Q3 实现收入3.65 亿元，同比+8.16%，环比+10.21%；归母净利润0.37 亿元，同比+38.48%，环比-2.39%。扣非归母净利润0.38 亿元，同比+32.81%，环比+162.65%。

毛利率同比下降，期间费用率相对稳定。1）毛利率：前三季度毛利率为40.44%，同比-2.49pct；毛利率同比下降主要系产品结构变化。其中23Q3毛利率为43.58%，同比+1.76 pct，环比+6.23pct。2）期间费用：前三季度期间费用率为39.34%，同比-0.02pct。其中销售、管理、研发、财务费用率分别为13.41%、6.60%、18.85%、0.49%，同比-1.73、+0.49、-1.26、+2.49pct。

多项技术研发取得突破，看好未来发展潜力。1）在光伏领域，公司持续优化光伏硅片检测分选设备的关键技术指标，检测速度再次大幅提升，达到18000PCS/H 的超高速产能。同时进一步延伸产品功能，实现了对分选后硅片的自动搬运与自动包装等功能，大幅提升了硅片制造的自动化程度，新的设备已进入市场，并获得批量订单。同时，公司的光伏镀铜图形化设备进展顺利，第一代光伏镀铜图形化设备预计于第三季度交付客户试用。2）在智能驾驶领域，公司基于地平线征程Journey5 芯片的自动驾驶域控制器产品获得突破性进展，已经获得某主机厂新汽车平台的开发定点，目前已经完成DV 测试，预计今年内具备量产条件。3）在半导体领域，公司参股的苏州矽行半导体首台面向半导体前道微观缺陷检测的明场检测设备TB1000 于8 月交付客户试用。

盈利预测：基于公司业绩呈现季节性波动，预计23-25 年归母净利润分别为1.5/2.0/2.6 亿元，维持“买入”评级。

风险提示：新领域拓展不及预期，下游需求复苏不及预期，行业竞争加剧等。